Дистрибьютор иностранной компании в России в 2020 году

Иностранный бизнес: четыре способа работать в России

Россия желает быть открытой для иностранных инвестиций. Она стремится создавать благоприятные условия для иностранного бизнеса, в том числе понятные и удобные условия по открытию и началу ведения бизнеса. Любому инвестору, который решил работать на территории РФ, предстоит принять решение: какой из четырех существующих способов ведения бизнеса ему подходит:

  1. открыть российское юридическое лицо,
  2. купить долю в уже работающем российском предприятии,
  3. открыть филиал или представительство иностранного юридического лица,
  4. работать с дистрибьюторами.

Проанализируем эти варианты подробнее и оценим условия и возможности, которые существуют для иностранного инвестора.

1. Открытие компании

Общество с ограниченной ответственностью (ООО) и акционерное общество (АО) – организационно-правовые формы юридического лица, которую ведут свою деятельность по собственному уставу. Многие моменты, связанные с регистрацией ООО и АО, одинаковы. Поэтому рассмотрим условия, сроки и стоимость открытия общества на примере ООО, как наиболее распространенной формы ведения бизнеса в России. ООО отвечает самостоятельно по своим обязательствам, имеет отдельный баланс и самостоятельно ведёт бухгалтерскую отчётность. Схема функционирования ООО во многом будет знакома и понятна иностранному инвестору.

Преимущества: Участник общества не отвечает по долгам всего общества – его ответственность ограничена размером его доли как участника. ООО имеет возможность применять упрощённую систему налогообложения (УСН), которая выгодна малому и среднему бизнесу, так как государство предусмотрело для такого типа организации льготный режим налогообложения. Для открытия ООО иностранный гражданин или иностранное юридическое лицо может быть 100% участником, т.е. единоличным собственником.

При создании ООО «с нуля» иностранный учредитель может быть уверен, что развитие и деловая репутация общества будет всецело зависеть именно от него.

Условия: Для открытия нужен юридический адрес, уставный капитал (не менее 10 тыс. рублей), а также генеральный директор и главный бухгалтер.

Иностранный гражданин, собирающийся стать учредителем ООО, должен законно пребывать на российской территории, т.е. должен обладать деловой визой, разрешением на проживание или видом на жительство.

Процедура открытия занимает 5 рабочих дней с момента подачи документов до получения свидетельства. В расходы (в среднем 10-15 тысяч рублей) включаются затраты на перевод, заверение и пересылку документов, а также госпошлина 4 тыс. рублей.

Если одним из учредителей ООО является иностранная компания, то дополнительно понадобится предоставить легализованные документы из страны инкорпорации, содержащие основную информацию о компании. Документы должны быть переведены на русский язык и заверены российским нотариусом.

Нюансы: иностранному гражданину, если он планирует занимать какую-либо должность в ООО, необходимо разрешение на работу. Получение такого разрешения в общем порядке является продолжительным по времени: вначале требуется оформление квоты и/или разрешение на привлечение иностранной рабочей силы, после чего можно подать заявление на разрешение на работу, его можно получить через 30 календарных дней с момента подачи документов. Однако эти сроки и условия не распространяются на высококвалифицированных специалистов, получающих не менее 167 тыс. рублей в месяц до налогообложения. При найме такого специалиста также не потребуется получать разрешение на привлечение иностранной рабочей силы, размещать вакансию в Центре занятости, предоставлять документ, подтверждающий владение русским языком, и медицинские сертификаты.

Оптимальным юридическим решением для ускорения регистрации ООО является назначение гражданина РФ генеральным директором, который может быть заменён иностранным гражданином после получения им всех разрешительных документов.

2. Открытие СП (совместного предприятия)/ввод нового участника в общество

Открытие СП предполагает создание нового общества при участии в уставном капитале российского физического или юридического лица. Кроме того, иностранный инвестор может приобрести долю в уставном капитале российского общества или стать новым участником этого общества через увеличение уставного капитала.

Преимущества: российский партнёр осведомлён о ситуации на рынке, ориентируется в законодательстве и обладает нужными знаниями, контактами в отрасли для уверенного старта нового СП. Со своей стороны, иностранный учредитель может, к примеру, обеспечить ввоз промышленного оборудования, аналоги которого не производятся в России. В соответствии с пп. 7 п.1 ст. 150 НК РФ такое оборудование освобождается от налога на ввоз.

Условия: процедура и расходы аналогичны тем, которые применимы при открытии ООО, если совместное предприятие учреждается российским и иностранным учредителями. В случае, если иностранный инвестор покупает долю в уже действующей российской компании или становится новым участником этой компании путём увеличения уставного капитала, то регистрация изменений занимает 7 рабочих дней, при этом заверение документов у нотариуса, как правило, обходится в сумму около 15-17 тысяч рублей. Кроме того, в случае с увеличением уставного капитала также оплачивается госпошлина 800 рублей. Дополнительно потребуются затраты на перевод, заверение и пересылку документов.

Пример: датская компания «Пиндструп Мосебруг», производитель субстратов (торфяной продукции для сельского хозяйства), ведет дела в России с 2013 года. Датчане приобрели российскую компанию, которая производила торфяную продукцию для тепличных комбинатов, сельскохозяйственных предприятий открытого грунта, ландшафтного озеленения и т.п. Опыт работы российской компании позволил «Пиндструп» быстрее приспособиться к местному рынку, что способствовало существенному росту бизнеса в России.

3. Открытие филиала или представительства

Филиал и представительство иностранной компании – обособленные подразделения, действующие по указанию головной компании и выполняющие все или часть её функций. Подразделения полностью подчиняются учредившей их компании, по обязательствам отвечает головная компания.

В чем отличие филиала от представительства?

Представительство наделяется минимальным объемом полномочий и не вправе вести предпринимательскую деятельность (ч. 1, 3 ст. 55 ГК РФ). Оно может заниматься только маркетингом и рекламной деятельностью, вести поиск потенциальных партнеров, заключать контракты, разрешать конфликтные ситуаций и пр.

Филиалможет полноценно осуществлять ту же хозяйственную деятельность, что и головная иностранная компания (ч. 2 ст. 55 ГК РФ), т.е. функционал филиалов в принципе такой же, как и у российских компаний.

Преимущества работы через филиал и представительство в России:

  1. Филиалы и представительства могут открывать и закрывать счета в российских и зарубежных банках, заключать сделки, подписывать договоры.
  2. Филиалы и представительства управляются назначаемыми главами/директорами этих обособленных подразделений. Вести бухгалтерскую отчётность одного или нескольких подразделений и сдавать документы в налоговую службу может головная компания, каждый филиал/представительство в отдельности или один из них.
  3. При открытии филиала или представительства иностранная компания будет считаться нерезидентом, и её налогообложение будет регулироваться двусторонним соглашением об избежании двойного налогообложения, если такое заключено между странами.
  4. При аренде офиса филиалом/представительством в России в арендную плату, в соответствии с НК РФ, не включается НДС.
  5. Материальное обеспечение филиалов и представительств осуществляется за счёт имущества и активов головной компании. «Перемещения» такого имущества и активов между головной компанией и филиалами/представительствами происходят внутри самой компании, что гораздо проще, чем, например, в случае с передачей имущества иностранной компании дочерней компании в РФ. Это относится, в том числе и к банковским переводам. Таким образом, иностранная компания сможет более оперативно переводить средства на расходы, связанные с деятельностью в России.

Условия: Для начала работы в России филиалы и представительства проходят процедуру аккредитации, которая длится 25-30 рабочих дней и потребует оплаты госпошлины 120 тыс. рублей.

Филиалы и представительства по существу являются формой присутствия на российском рынке, популярной у среднего и крупного иностранного бизнеса. Обращаясь в эти филиалы и представительства, российские клиенты понимают, что обращаются к представителям известного бренда, чья репутация и надёжность общеизвестны. Для иностранной компании наличие филиала/представительства в России однозначно повышает оперативность при взаимодействии с российскими и иностранными клиентами, работающим в РФ.

Пример: британская компания «Форвард 3Д Лимитед» работает в сфере рекламы и маркетинга. Компания решила сотрудничать с Google и Яндекс в России. Для этих целей был открыт филиал в Москве, и сотрудники, работавшие ранее по российскому направлению в головном офисе в Лондоне, стали на постоянной основе работать в России. Основная работа московского офиса связана с организацией рекламных кампаний в российских социальных сетях, а также российских сегментах международных социальных сетей. Эти процессы напрямую связаны с выявлением общественного мнения для формирования эффективной рекламной стратегии. Наличие филиала «Форвард 3Д Лимитед» в России позволяет осуществлять все эти процессы и взаимодействовать с контрагентами в нашей стране более оперативно. Кроме того, платежи с расчётного счёта филиала в российском банке проходят гораздо быстрее, чем платежи со счёта головной компании.

4. Работа через дистрибьюторов

Работа с дистрибьюторами – оптимальный, экономически целесообразный вариант для иностранных предприятий малого бизнеса. На этом этапе у компании еще нет в России штатных сотрудников и надежных механизмов сбыта продукции. Поэтому иностранная компания обращается к дистрибьюторам, заключает с ними договоры поставки. Компания продаёт свою продукцию дистрибьютору, который затем осуществляет её сбыт на территории России.

Условия: Эта форма работы не требует открытия отдельного юрлица на территории России. Нужен надежный дистрибьютор и юридически грамотный договор поставки, которым стороны будут руководствоваться при своем сотрудничестве. При этом нужно учитывать, что клиентская база не является постоянной, так как дистрибьютор может принять решение о сотрудничестве с другими компаниями, и иностранным инвесторам может понадобиться искать другой выход на российский рынок.

Итак, мы рассмотрели основные формы выхода иностранного бизнеса на российский рынок.

Выбор способа работы зависит от размера бизнеса, намеченных целей, специфики продукции и др. На практике, малый бизнес обычно выбирает для себя работу в России через дистрибьюторов. Средний и крупный бизнес выбирает создание ООО или открытие филиала/ представительства. В мировой практике также используются эти формы ведения бизнеса, поэтому в России для иностранцев правила игры будут понятны.

Сотрудничество с иностранными поставщиками в России в качестве дистрибьютора: перспективы и риски

Взаимное проникновение экономик разных стран стало настолько глубоким и очевидным, что прямое сотрудничество с иностранным поставщиком не вызывает удивления даже в небольших городах. Желание получать не только оригинальный товар от производителя, но и техническую поддержку при обслуживании заставляет бизнес искать официальные пути, как стать дистрибьютором иностранной компании в России.

Сходства и различия между дистрибьютором и дилером

Прочно вошедшие в лексикон россиян понятия “дистрибьютор” и “дилер” на самом деле не являются синонимами. Скорее, это звенья одной цепи, позволяющие заграничному производителю охватить максимальное количество потребителей в России. И все же для того, чтобы выбор формы сотрудничества был максимально простым для отечественного бизнесмена, нужно четко представлять разницу между обязанностями и правами дилера и дистрибьютора.

Полномочия и сфера деятельностиДистрибьюторДилер
Суть работыРаспространение и продвижение бренда или одного из его направлений в стране (от слова distributor).

Это включает поиск и формирование сети дилеров, маркетинговые мероприятия и рекламные компании

Работа с конечным потребителем. Чаще всего, поставки товара дилеру производит генеральный или эксклюзивный дистрибьютор.
ЭксклюзивностьМожет стать единственным представителем иностранной компании в РФ или региональным, также возможен вариант эксклюзивно поставлять определенное направление товаров.Дилер не может претендовать на это право, поскольку чаще всего его возможности по охвату отечественного рынка не так велики.
Возможность работать с несколькими иностранными производителямиЕсли дистрибьюторский договор предполагает условие невозможности сотрудничества с другими поставщиками, то такое представительство называют генеральным. Подобный запрет оговаривается индивидуальноВыбор – сотрудничать с одной компанией или представлять клиентам сразу несколько брендов – остается за дилером
Гарантийное и техническое обслуживаниеКроме мероприятий по продвижению товара и созданию сети дилеров часто организовывают центры по сервисному обслуживанию и ремонту. Одно из условий – использование технологий, материалов и запчастей производителяОрганизуют обслуживание самостоятельно или через центры, организованные дистрибьютором
Ценовая политикаВ большинстве случаев жестко регулируется в контракте с поставщикомМожет быть свободной. Особенно если товар выкупается без отсрочек и акций.

В случаях, когда предложения по дилерству и дистрибьюторству от заграничного производителя остались без отклика, есть смысл организации прямых продаж на территории страны. Исходя из планов компании, необходимо будет зарегистрировать представительство, филиал или другую самостоятельную структуру. Не исключено, что работа будет начата с регистрации предпринимательства (ст. 22.1 Федерального закона “О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей” от 08.08.2001 № 129-ФЗ ).

Степень свободы действий для дистрибьютора и для дилера

Наиболее жесткие условия работы прописаны в договоре с генеральным или эксклюзивным дистрибьютором востребованной иностранной марки. Чаще всего там указано, что дистрибьютор должен придерживаться общей корпоративной политики производителя в проведении рекламных мероприятий, организации реализационной сети и места дислокации центрального и регионального офисов.

Определенные ограничения ждут распространителя и в ценовом регулировании, и в процессах взаимодействия с дилерами и клиентами. Соответствие требованиям поставщика – плата за право исключительной продажи на оговоренной территории, без потенциальных конкурентов.

Более свободно чувствует себя дилер. Обычно его договор с дистрибьютором не предполагает такого жесткого регулирования, но подразумевает прямые продажи конечным потребителям или мелкооптовым реализаторам. С другой стороны, это означает, что на дилера ложится основная ответственность перед покупателем (по доставке, возврату, ремонту и замене бракованной продукции, например).

Процесс построения иностранных поставок

Для всех желающих стать дилером иностранной компании в России важно определиться с тем, что именно планируется продавать в стране. После того как выбор сделан, необходимо трезво оценить собственные возможности и потенциал: стать дистрибьютором или заключить дилерский договор?

Претензия на исключительные права и представительство заграничных товаров в России, по мнению большинства известных брендов, должна быть подкреплена:

  • финансовыми возможностями будущего дистрибьютора (отсутствие проблем с непогашенными кредитами, залоговым имуществом, уплатой налогов);
  • масштабностью компании (разветвленная сеть региональных представительств, наличие штата специалистов с достаточной квалификацией и пр.);
  • производственными мощностями предприятия (наличием собственных помещений, ремонтных цехов и оборудования);
  • соответствием другим специфическим критериям владельца торговой марки.

Однако все это не так важно, если у будущего партнера нет четкой стратегии и внятного бизнес-плана. К составлению последнего нужно подойти с максимальной ответственностью, привлекая к его разработке, по мере необходимости, более узких специалистов в отдельных вопросах: проектировщиков, маркетологов, технических экспертов и прочих.

Нужно помнить, что встреча с поставщиком и разговоры за «пустым столом» неизбежно окончатся провалом.

В проведении переговоров о будущем сотрудничестве прослеживается определенная закономерность: чем известнее бренд, тем большее количество требований предъявляется потенциальному дистрибьютору.

Варианты построения сотрудничества с поставщиками

Схема работы с иностранными компаниями может быть представлена как «цепочка» (производитель – эксклюзивный дистрибьютор – дилер) или «дерево» (иностранный поставщик – один или несколько региональных дистрибьюторов – сеть дилеров).

Для повышения степени проникновения на рынок и увеличения объемов сбыта продукции можно использовать комбинированные варианты, сочетая взаимодействие внутри партнерской сети с прямыми продажами на всех уровнях. Последняя схема наиболее приемлема в тех регионах, где нецелесообразно создавать полноценное представительство или формировать дилерскую сеть.

Документальное обеспечение

Начало сотрудничества всегда предваряется переговорами и подписанием договора. Он же и будет основным документом для ведения бизнеса с заграничным поставщиком. Кроме основного текста многостраничного контракта, может потребоваться подписание приложений и предоставление дополнительной документации, подтверждающей организационные и финансовые возможности дистрибьютора, а также бизнес-план.

В дальнейшем нужно быть готовым к постоянному взаимодействию с таможенными и фискальными органами, а также брокерскими компаниями для оформления импорта товаров на территорию России.

Договор с дилером

Если компания решила, что уровень ее возможностей не позволяет выступать от имени иностранного производителя, то ей подойдет работа на основании дилерского контракта. В таком сотрудничестве есть ряд неоспоримых преимуществ:

  • отпадает необходимость прямого импорта товаров (закупки часто происходят у существующих генеральных дистрибьюторов);
  • требования к финансовой и имущественной состоятельности в этом случае гораздо ниже;
  • возможность формирования собственной ценовой политики.

Договор с дилером редко бывает подписан с заграничным партнером напрямую, особенно если в России уже есть официальные представители бренда. Но если продукция не так востребована и известна в стране, может потребоваться непосредственное взаимодействие с производителем.

Ориентировочная сумма первоначальных вложений

Начиная сотрудничество с иностранными компаниями, нужно быть готовым к затратам. Иметь представление о том, сколько потребуется первоначально вложить в дело, нужно еще до того, как начнутся переговоры с поставщиком. Именно с этой целью особое внимание уделяют составлению бизнес-плана. Чаще всего заранее предугадать, сколько денег потребуется в каждом конкретном случае, невозможно.

Более конкретные цифры будут известны, если новый бизнес было решено построить на базе франшизы. Правда, перед тем, как стать представителем иностранной компании на базе разработанных ею критериев ведения бизнеса, нужно уяснить, что сумма капиталовложений будет зависеть от известности марки и емкости рынка ее потенциального потребления.

Например, такой известный бренд одежды как Nike потребует стартовых инвестиций в размере от 180 тыс. долл., а право продавать мороженое под маркой Baskin Robbins потребует вложений в размере от 45 000 долл.

Менее известные иностранные компании могут потребовать внесения паушального взноса от 300 тыс. рублей и выше.

Способы начала работы без вложений

Даже если стартовый капитал невелик, не стоит опускать руки. Всегда есть способ начать свое дело без крупных вложений. Вряд ли на серьезные уступки пойдет владелец раскрученной товарной марки. Однако с молодыми и малоизвестными в России производителями можно пробовать вести переговоры на предмет финансовых послаблений:

  • заключить договор с отсрочкой оплаты поставок;
  • оговорить, что оплата будет производиться только за реализованный товар, с возможностью возврата нереализованных остатков и позиций;
  • заранее провести рекламную компанию и сформировать предзаказ с получением частичной или полной предоплаты от клиентов.

Безусловно, без определенного кредита доверия во всех этих случаях не обойтись. Рассчитывать на положительный результат можно, если у себя на родине компания уже имеет положительный имидж.

Как вариант можно рассматривать работу по франшизе. Если производитель очень заинтересован в продвижении своей продукции, то он может согласиться с тем, что от него потребуются первоначальные вложения на этапе организации бизнеса и обучения персонала.

Список наиболее известных иностранных компаний-поставщиков

По версии российского интернет-издания Forbes, в 2017 году в рейтинг десяти наиболее успешных поставщиков в РФ вошли такие марки:

  • ритейлеры Aushan, Metro, Leroy Merlin;
  • табачные компании British American Tabacco, Philip Morris International, Japan Tabacco International
  • мебельная компания IKEA;
  • производители авто Toyota Motor и Volkswagen Group;
  • производитель напитков PepsiCo.

Но рассчитывать на заключение исключительного договора с ними не стоит, поскольку данная продукция уже прочно закрепила свои позиции на российском рынке.

Проверка иностранного партнера

Успешное сотрудничество невозможно без взаимного доверия. Чаще всего оно возникает в результате долгой и стабильной работы. Если такого опыта еще нет, нужно искать способы получить информацию о поставщике – кроме той, которую он сообщил о себе сам. Особенно актуален этот вопрос, когда поставки планируются по 100-процентной предоплате.

Если производитель уже имеет представительство в России, то проверить его на финансовое благополучие можно через ФНС и Службу судебных приставов (на предмет наложения обременений на имущество компании). Провести контрольные мероприятия можно через официальный сайт ФНС или портал Госуслуги .

Труднее узнать подробности об иностранном предприятии, не имеющем опыта работы в России. Если будущий поставщик зарегистрирован на территории Евросоюза, то можно воспользоваться сервисом EBR ( European Business Register ), официальным представителем которого в России является портал Справочная служба юридических лиц . На этом ресурсе в режиме онлайн можно получить информацию и субъектах хозяйствования из 25 стран.

Заключение

Сейчас уже трудно представить отечественный рынок без иностранной продукции. Но это не означает, что российские компании не могут найти уникальную нишу и предложить потребителю принципиально новый иностранный товар. Поиск и налаживание сотрудничества сегодня облегчается за счет использование сетевых ресурсов и интернет-общения непосредственно с производителем.

Подписанный в результате дистрибьюторский договор будет означать, что у продавца есть всемерная поддержка иностранного поставщика, возможность законно использовать товарный знак и работать с оригинальными запчастями и материалами.

Январь 2020: обзор событий в сфере международного налогового планирования

В России

ИП стали налоговыми агентами в отношении прибыли иностранных компаний

Как известно, налог с доходов, полученных иностранной организацией от источников в России, исчисляется и удерживается налоговым агентом при каждой выплате доходов. Налоговым агентом до недавнего времени признавались только российские организации или иностранные организации, действующие в России через постоянное представительство, выплачивающие доход в адрес иностранной организации.

Новая редакция части 1 статьи 310 Налогового кодекса РФ, действующая с 1 января 2020 года, теперь возлагает обязанности налогового агента в отношении доходов иностранных организаций и на индивидуальных предпринимателей.

Теперь при выплате иностранной организации дохода, полученного в РФ, индивидуальный предприниматель обязан исчислить, удержать и уплатить налог на прибыль, а также предоставить в налоговый орган информацию о выплаченных иностранным организациям доходах и удержанных налогах.

Напомним, что при выплатах в адрес иностранных организаций налог у источника удерживается в отношении видов доходов, указанных в пункте 1 статьи 309 НК РФ, а именно:

  • дивидендов;
  • иных распределений прибыли или имущества, включая ликвидационные;
  • процентов;
  • роялти;
  • доходов от продажи недвижимости или акций компаний с активами, состоящими более чем на 50% из недвижимости;
  • доходов от сдачи в аренду или субаренду имущества, используемого на территории РФ, морских и воздушных судов и (или) транспортных средств, а также контейнеров, используемых в международных перевозках;
  • доходов от международных перевозок;
  • штрафов и пеней за нарушение российскими лицами договорных обязательств;
  • доходов от реализации (в том числе погашения) инвестиционных паев закрытых ПИФ, относящихся к категориям рентных фондов или фондов недвижимости;
  • иных аналогичных доходов.

Не подлежат обложению налогом у источника доходы, полученные иностранной организацией от продажи товаров, иного имущества, имущественных прав, выполнения работ, оказания услуг на территории РФ, не приводящие к образованию постоянного представительства такой организации в России.

Рекомендуемая форма уведомления об открытии счетов в «иных организациях финансового рынка»

ФНС России в письме от 26 декабря 2019 г. № ГД-4-14/26943@ направила для использования в работе до принятия соответствующего нормативного правового акта рекомендуемые формы уведомления резидентом налоговых органов об открытии, закрытии, изменении реквизитов счетов (вкладов), открытых в банках и (или) иных организациях финансового рынка, расположенных за пределами территории Российской Федерации.

Служба напомнила, что Федеральным законом от 2 августа 2019 г. № 265-ФЗ в статью 12 Федерального закона от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (далее – Закон о валютном контроле) внесены поправки, устанавливающие для резидентов обязанность сообщать о счетах, открытых не только в банках, но и в иных организациях финансового рынка, расположенных за пределами территории Российской Федерации. Указанное изменение вступает в силу 01.01.2020.

Под «иными организациями финансового рынка» Закон о валютном контроле (часть 1 статьи 12) понимает организации, которые в соответствии со своим личным законом имеют право оказывать услуги, связанные с привлечением от резидентов и размещением денежных средств или иных финансовых активов для хранения, управления, инвестирования и (или) осуществления иных сделок в интересах резидента либо прямо или косвенно за счет резидента. На практике это могут быть брокерские, инвестиционные счета, расчетные счета в платежных системах и т.п.

Сведения, содержащиеся в рекомендуемой форме уведомления об открытии/закрытии счета, включают:

  • наименование банка или иной организации финансового рынка;
  • SWIFT код или БИК;
  • номер налогоплательщика (или его аналог), присвоенный в иностранном государстве, налоговым резидентом которого является банк или иная организация финансового рынка;
  • полный адрес;
  • код страны местонахождения;
  • номер счета (вклада);
  • дата открытия/закрытия счета (вклада);
  • статус счета (личный или совместный) и количество совладельцев (в случае совместного счета);
  • код валюты счета (вклада);
  • дата и номер договора.

Несмотря на то, что формы, содержащиеся в указанном письме, распространяются и на банки, и на иные организации финансового рынка, данное письмо не отменяет действующий Приказ ФНС России от 28 августа 2018 г. № ММВ-7-14/507@, которым утверждены формы и форматы уведомлений об открытии счетов/вкладов в иностранных банках.

Напомним, что обязанность уведомлять об открытии, закрытии или изменении реквизитов иностранных счетов установлена для валютных резидентов РФ частью 2 статьи 12 Закона о валютном контроле. Она не распространяется лишь на тех физических лиц – резидентов, которые пребывают за пределами территории РФ в течение календарного года в совокупности более 183 дней.

Уточнены требования валютного контроля по внешнеторговым контрактам

Центральный Банк, ФТС и ФНС России направили совместное письмо от 26 декабря 2019 г., разъясняющее некоторые вопросы валютного контроля по внешнеторговым контрактам в связи со вступлением в силу Федерального закона от 2 августа 2019 г. № 256-ФЗ в части репатриации денежных средств.

Указанный закон с 1 января 2020 года отменяет требование об обязательной репатриации (т.е. получении на российские счета) резидентами – участниками внешнеторговой деятельности выручки от нерезидентов за переданные им товары или оказанные им услуги, в отношении внешнеторговых контрактов, заключенных между резидентами и нерезидентами, обязательства по которым выражены и подлежат оплате в российских рублях (за исключением определённых групп товаров согласно ТН ВЭД ЕАЭС).

Однако, отмена требования репатриации не означает отмену необходимости обеспечить надлежащее исполнение обязательств, в данном случае – получить от нерезидентов причитающиеся денежные средства.

В письме указывается, что резиденты, к которым не применяется требование репатриации, обязаны обеспечить надлежащее исполнение или прекращение обязательств по внешнеторговым контрактам путём получения от нерезидентов денежных средств «в том числе на свои счета, открытые в банках, расположенных за пределами территории РФ, или иными способами, разрешенными законодательством РФ» (что следует из новой части 4 статьи 24 Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле»).

Также ведомства отметили, что по внешнеторговым контрактам, в отношении которых не применяется требование репатриации, сохраняются требования Инструкции Банка России от 16.08.2017 № 181-И по учету таких контрактов в уполномоченном банке, а также о представлении в уполномоченный банк, принявший на учет такой контракт, информации о сроках и способах исполнения обязательств в рамках таких контрактов.

Позиция Минфина России о применении статьи 54.1 НК РФ

Минфин России направил письмо от 13 декабря 2019 года № 01-03-11/97904, в котором высказал свою позицию по важному аспекту применению статьи 54.1 НК РФ («Пределы осуществления прав по исчислению налоговой базы и (или) суммы налога, сбора, страховых взносов»).

Данная статья, направленная на борьбу с налоговыми злоупотреблениями, вступила в силу в августе 2017 года и была анонсирована как замена существовавшего ранее подхода, сформулированного в Постановлении Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 12 октября 2006 г. № 53 «Об оценке арбитражными судами обоснованности получения налогоплательщиком налоговой выгоды» (далее – Постановление № 53).

Согласно пункту 7 Постановления № 53, если суд на основании оценки представленных налоговым органом и налогоплательщиком доказательств придет к выводу о том, что налогоплательщик для целей налогообложения учел операции не в соответствии с их действительным экономическим смыслом, суд определяет объем прав и обязанностей налогоплательщика, исходя из подлинного экономического содержания соответствующей операции.

Такая позиция подразумевала, что признание налоговой выгоды необоснованной влечёт доначисление суммы налогов и сборов, подлежащих уплате в бюджет так, как если бы налогоплательщик не злоупотребил правом. При этом такие варианты уменьшения налоговой базы, как, например, учёт расходов для целей налога на прибыль, могли быть применены, за исключением только той их части, которая необоснованно возникла в результате злоупотребления.

Статья 54.1 НК РФ, действующая в настоящее время, не опровергает данный подход, но в то же время не устанавливает обязанность налогового органа или суда пересчитывать налог так, как если бы злоупотребления не было (т.е. осуществлять так называемую налоговую реконструкцию).

Минфин России в вышеуказанном письме сообщил, что положения статьи 54.1 НК РФ, в отличие от сформированной на основе Постановления № 53 судебной практики, «не предусматривают возможность определения налоговых обязательств налогоплательщиков в случае злоупотребления ими своими правами расчетным путем».

Ведомство делает вывод, что «учет расходов при исчислении налога на прибыль организаций при определении обязательств налогоплательщика, чьи действия по злоупотреблению своим правом подпадают под положения статьи 54.1 Кодекса, положениями статьи 54.1 Кодекса не предусмотрен».

Такой подход влечет для налогоплательщиков риск того, что даже в случае реальной хозяйственной операции, но с вовлечением в неё сомнительного контрагента (часто подконтрольного налогоплательщику) для создания формальных условий для уменьшения налоговой базы, налогоплательщику могут отказать в учёте всей суммы расходов по сделке (а не только той их части, которая приходится на проблемного контрагента и превышает реально понесённые расходы).

Отметим, что суды при рассмотрении соответствующих налоговых споров не связаны данным письмом Минфина, поскольку оно не является нормативно-правовым актом, не содержит и не конкретизирует правовых норм, а сама статья 54.1 НК РФ не содержит запрета на применение налоговой реконструкции в отношении доначислений налога.

В мире

Великобритания выходит из Европейского Союза

22 января 2020 года Парламент Великобритании принял законопроект о выходе из Евросоюза, который на следующий же день получил королевскую санкцию. 29 января соглашение о выходе из ЕС было одобрено Европейским Парламентом. Первоначально соответствующее решение было принято по итогам референдума, проведенного летом 2016 года.

Согласно ему, Соединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии прекращает свое членство в Европейском Союзе 31 января 2020 года. До конца 2020 года будет действовать переходный период, в течение которого Великобритания и ЕС намерены выработать модель дальнейших отношений.

Несмотря на то, что Brexit повлечёт неизбежные изменения во многих сферах регулирования (в частности, финансовой, таможенной, налоговой, миграционной и др.), ожидается, что Великобритания продолжит тесное сотрудничество с ЕС по ряду направлений.

В частности, имплементация Великобританией некоторых директив ЕС в своё законодательство выходит за временны́е рамки Brexit и, по-видимому, будет завершена независимо от него.

Примером может служить Директива 2011/16/EU от 15 февраля 2011 г. «Об административном сотрудничестве в сфере налогообложения» (в редакции Директивы 2018/822 от 25 мая 2018 г. в части обязательного обмена информацией в отношении трансграничных схем, подлежащих декларированию). Соответствующие правила должны вступить в силу в Великобритании с 1 июля 2020 года – уже после Brexit, но ещё в течение переходного периода.

Они предполагают, что «посредники» в Великобритании будут обязаны сообщать в Налоговую службу (HMRC) о планируемых их клиентами трансграничных схемах, отвечающих определенным признакам. Полученная информация будет передаваться налоговым органам соответствующих стран ЕС, чтобы последние имели возможность оценить потенциальный риск от таких схем для своих юрисдикций. Под «посредниками» понимаются, во-первых, те, кто разрабатывает и продвигает трансграничные схемы («промоутеры»), и, во-вторых, те, кто оказывает помощь или дает советы в связи с такими схемами («сервис-провайдеры»).

Аналогичная ситуация имеет место с Директивой EU 2017/1852 от 10 октября 2017 г. «О механизмах разрешения налоговых споров в Европейском Союзе». Предполагается, что соответствующие Правила, касающиеся разрешения споров в области двойного налогообложения, должны вступить в силу в Великобритании с 14 февраля 2020 года.

Вместе с тем, в перспективе, нельзя исключать сужение сферы действия законодательства, основанного на европейских Директивах, или даже полный отказ от него, на что Великобритания будет иметь право, уже не будучи связанной надгосударственным регулированием ЕС.

В целом в Великобритании после Brexit должны сохраниться благоприятные условия для международного бизнеса, в частности:

  • самая широкая в мире сеть двусторонних соглашений об избежании двойного налогообложения (СИДН), в ряде случаев предоставляющих льготы, схожие с положениями налоговых директив ЕС (таких как Директива о материнских и дочерних компаниях, о процентах и роялти) в части освобождения от налога у источника выплаты или его уменьшения;
  • для сохранения полноценного доступа к рынкам ЕС, британские компании, как и ранее, могут учреждать в странах ЕС дочерние компании, которые, как и прочие местные компании, могут пользоваться преимуществами режима ЕС;
  • прибыль в виде дивидендов, в том числе полученных от дочерних компаний из ЕС, как правило, освобождается от корпоративного налогообложения в Великобритании. Равным образом, и «исходящие» дивиденды освобождены в Великобритании от налога у источника.

Латвия улучшила рейтинги согласно отчету МАНИВЭЛ

В декабре 2019 года Комитет экспертов Совета Европы по оценке мер борьбы с отмыванием денег (MONEYVAL /МАНИВЭЛ) опубликовал отчёт о прогрессе Латвии в указанной сфере.

По результатам предыдущего отчёта 2018 г., в котором была проведена оценка эффективности национальных мер противодействия отмыванию денежных средств и финансированию терроризма (далее – AML/CFT) и их соответствия Рекомендациям ФАТФ (Группы разработки Финансовых мер по борьбе с отмыванием денег), в отношении Латвии со стороны MONEYVAL был введён усиленный мониторинг.

В новом отчёте MONEYVAL оценил показатели Латвии по выполнению следующих Рекомендаций ФАТФ как «в основном соответствующие» (largely compliant): 6 (Целевые финансовые санкции, относящиеся к терроризму и финансированию терроризма), 7 (Целевые финансовые санкции, относящиеся к распространению оружия массового уничтожения), 8 (Некоммерческие организации), 10 (Надлежащая проверка клиентов), 22 (Надлежащая проверка клиентов Определенных нефинансовых организаций и профессий) (речь идёт о риэлторах, адвокатах, бухгалтерах, управляющих и др.), 26 (Регулирование и надзор финансовых учреждений), 28 (Регулирование и надзор Определенных нефинансовых организаций и профессий), 32 (Курьеры наличных), 39 (Экстрадиция) и 40 (Иные формы международного сотрудничества).

Не изменились показатели Латвии по выполнению Рекомендаций 18 (Внутренний контроль и зарубежные филиалы и дочерние компании) и 21 (Разглашение и конфиденциальность). Они по-прежнему оцениваются как «в основном соответствующие».

Выполнение Рекомендации 2 (Национальное сотрудничество и координация) получило оценку «соответствует» (compliant).

Таким образом, на текущий момент Латвия полностью соответствует семи и в основном соответствует тридцати трём из сорока Рекомендаций ФАТФ. При этом MONEYVAL продолжит углублённый мониторинг совершенствования Латвией мер AML/CFT.

В канадской провинции Британская Колумбия обсуждается создание публичного реестра бенефициаров

Правительство провинции Британская Колумбия (Канада) начало общественные консультации по созданию публичного реестра бенефициарных владельцев частных компаний. Причиной послужила озабоченность возможным использованием корпоративных структур, зарегистрированных в данной провинции (как правило, «шелл-компаний», т.е. компаний-пустышек), в незаконных финансовых операциях и отмывании денежных средств.

В рамках консультаций обсуждается, в частности, какое влияние такой реестр окажет на деятельность местных компаний, каким будет режим обращения с персональными данными, как будет обеспечиваться достоверность информации о бенефициарах, какое наказание будет предусмотрено за невыполнение соответствующих обязанностей.

Под «бенефициарными владельцами» понимаются лица, которые в конечном счете прямо или косвенно владеют компанией или контролируют её. Тесты на определение лиц, подпадающих под определение бенефициарного владельца, содержатся в поправках 2019 г. к Закону Британской Колумбии «О коммерческих корпорациях» (Business Corporations Amendment Act, 2019).

Различные провинции Канады уже разрабатывают законы, обязывающие частные корпорации вести собственные (закрытые) реестры бенефициаров. В частности, в мае 2019 года правительство Британской Колумбии отменило акции на предъявителя, а с 1 мая 2020 года все частные компании провинции будут обязаны вести и хранить собственные (непубличные) реестры бенефициарных владельцев. Такие реестры будут доступны в офисе компании только по запросу налоговых и правоохранительных органов, местного регулятора и текущих директоров компании.

Пока указанное требование распространяется только на частные компании, и не распространяется на партнерства и трасты. Однако, в новом консультационном документе (в котором речь идёт уже о публичном реестре), упоминается возможность распространения требований по раскрытию бенефициаров не только на компании, но и на прочие структуры, в частности, на партнерства (включая, очевидно, и партнерства с ограниченной ответственностью LLP) и на трасты.

Топ-10 компаний для инвестирования в 2020 году

Американские компании заканчивают год на высокой ноте. Индекс S&P 500 может похвастаться общей доходностью 29% с начала года, что является отличным показателем для уже 11-го года невероятного бычьего рынка.

Но если акции большинства компаний и так находятся вблизи рекордных максимумов, куда инвесторам лучше вкладывать деньги в 2020 году?

Эксперты Barron’s составили топ-10 лучших компаний для инвестирования на предстоящий год. В него вошли следующие предприятия: Berkshire Hathaway, Comcast, Royal Dutch Shell, Pfizer, ViacomCBS, Anthem и Dell Technologies. Завершают список Alphabet, материнская компания Google, Amerco, владелец U-Haul, а также United Technologies.

Среднее прогнозируемое соотношение цены и прибыли в 2020 году в группе составляет 14 против 18 для S&P 500. Средняя дивидендная доходность равна 1,8%, что соответствует общему показателю по рынку. Прошлогодний список отобранных Barron’s компаний за 2019 год вернул инвесторам суммарно 24,6% (включая дивиденды), немного опередив S&P 500 с 24,3%.

Далее расскажем подробнее о каждой компании, вошедший в список Barron’s на 2020 год. Список представлен в алфавитном порядке.

Акции Alphabet торгуются по разумной цене, учитывая перспективы роста компании и ее доминирующую конкурентную позицию.

Бумаги материнской компании Google, цена которых составляет около $1350 за штуку, недавно достигли рекордного уровня после того, как с начала года выросли почти на 30%. Стоимость акций в 25 раз превышает прогнозируемую в 2020 году прибыль в размере $55 на акцию. Но соотношение P/E приближается к 20 после поправки на убытки в других отраслях бизнеса бизнеса Alphabet, таких как Waymo, лидере в области технологий автономного вождения, и чистые денежные средства в размере $117 млрд.

Сравните Alphabet с Apple, чьи акции выросли на 75% в этом году. Доходы Alphabet регулярно росли на 20% ежеквартально, в то время как продажи Apple упали в последний финансовый год. Alphabet владеет ведущей во всем мире поисковой системой, а также YouTube, Android, Chrome, Maps и Waze. Стоимость одного только Waymo может превышать $50 млрд. «Франшиза Alphabet сильна как никогда», – отмечает аналитик RBC Capital Markets Марк Махани, который установил для акций компании оценку «выше средней по рынку» и ценовой ориентир на уровне $1500 за одну ценную бумагу.

Акции могут вырасти, если компания предпримет дружественные к инвесторам шаги, которым она долгое время сопротивлялась, включая расширение своей программы обратного выкупа акций, выплату дивидендов, сдерживание роста расходов и повышение финансовой прозрачности в отношении основных отраслей

бизнеса. Шансы на такие шаги в последнее время увеличились после того, как соучредители Сергей Брин и Ларри Пейдж оставили свои руководящие должности.

Материнская компания U-Haul занимает практически неприступную позицию на рынке в качестве доминирующего поставщика услуг в области аренды грузовиков, прицепов, а также складов для хранения вещей, имея 21 тысячу локаций по всей стране.

Акции фирмы, подросшие на 8% в этом году до $354 за штуку, выглядят привлекательно после отставания от общего рынка в последние несколько лет. Наибольшее беспокойство инвесторов вызывает тот факт, что компания слишком быстро расширилась в бизнесе по предоставлению складов индивидуального хранения.

Бизнес Amerco продолжает быть окутан тайной, поскольку аналитиков, отслеживающих ее деятельность, практически нет, а управлением занимается семья Шоен, которой принадлежит около 40% акций. Форвардный P/E компании составляет 16, а дивидендная доходность – менее 1%.

«Amerco находится на пути к снижению инвестиций в развитие бизнеса по предоставлению складов и гораздо более высокому денежному потоку», – считает Стив Гэлбрейт, директор по инвестициям Kindred Capital Advisors. Он верит в то, что один только бизнес по предоставлению складов индивидуального хранения стоит почти столько же, сколько общая рыночная стоимость компании в размере $7 млрд.

Гэйл Будро, бывшая глава UnitedHealth Group, вот уже в течение двух лет на посту генерального директора вносит благоприятные изменения в компанию. Она пробудила сонную корпоративную культуру, установив амбициозные финансовые цели, в частности, увеличение годовой прибыли на 12-15%.

Акции, торгующиеся на уровне $284, выглядят недорогими, учитывая перспективы. Стоимость бумаг в 12 раз превышает прогнозируемую прибыль в 2020 году в размере $23 на акцию. По мнению «быков», к 2023 году выручка составит $30 на акцию. Хотя программа «Medical for All» представляет собой значительный риск, перспективы его реализации уменьшаются вместе с ухудшением позиций Элизабет Уоррен в предвыборных опросах.

Anthem, крупная американская компания, специализируется на страховании жизни и здоровья, хочет увеличить количество клиентов, в настоящее время насчитывающее уже 40 млн, планирует расширить дополнительно страхование, включив в него стоматологию и офтальмологию, а также стремится развивать новые направления бизнеса, такие как аналитика данных.

«Каждый раз, когда я оцениваю деятельность данной компании, я вижу новые источники роста прибыли», – говорит Адам Сиссел, управляющий нью-йоркской инвестиционной фирмой Gravity Capital Management. Он ожидает увидеть

улучшение выручки и рентабельности Anthem уже в ближайшие годы и считает, что акции могут достигнуть отметки в $450 за штуку.

4. Berkshire Hathaway

После значительного отставания от S&P 500 в 2019 году Berkshire Hathaway выглядит хорошей ставкой на 2020 год, учитывая растущую балансовую стоимость и прибыль компании. Акции класса А, торгующиеся по стоимости около $338 тысяч за штуку, выросли на 11% в 2019 году против 29% для S&P 500.

Слабый показатель отражает разочарование инвесторов продолжающимся накоплением денежных средств на балансе Berkshire. Некоторые акционеры также обеспокоены тем, в каком направлении пойдет компания, когда Уоррен Баффетт, которому в августе исполнилось 89 лет, уйдет с поста генеральным директором.

Тем не менее стоимость акций Berkshire в 1,3 раза превышает прогнозируемую балансовую стоимость на конец 2019 года, что является низким показателем за последние годы. Соотношение P/E акций компании равно 21, и, хотя показатель выше, чем у S&P 500, он также находится на исторически низких уровнях из-за большого портфеля акций Berkshire и денег в кэше.

«Бумаги Berkshire довольно дешевы, – отмечает Джей Гелб, аналитик Barclays. – Это отличная компания, высококачественные акции которой торгуются на уровне ниже своей внутренней стоимости». Аналитик установил оценку «выше средней по рынку» и ценовой ориентир в $401 тысячу для акций касса А.

Учитывая размер Berkshire, Баффет, скорее всего, задумается о дальнейших приобретениях. Возможные цели включают в себя Walgreens Boots Alliance, Delta Air Lines, Southwest Airlines, FedEx и United Parcel Service.

В последние годы кабельное телевидение стало отличным бизнесом. И большинство кабельных компаний сосредоточились на своих прибыльных высокоскоростных интернет-услугах. Но лидер отрасли Comcast преследовал стратегию диверсификации, о чем свидетельствует его приобретение европейского спутникового провайдера Sky в прошлом году. Comcast также планирует инвестировать $2 млрд в течение следующих двух лет, чтобы запустить сервис потокового вещания под названием Peacock.

Уолл-стрит не нравится подход Comcast, так что многие аналитики отдают предпочтение Charter Communications, которая использует свой свободный денежный поток для проведения агрессивной программы выкупа акций. Акции Comcast, торгующиеся на уровне в $43, выросли на 26% в этом году, но отставали при этом от общего рынка в течение последних пяти лет.

Бумаги Charter, в свою очередь, поднялись на 65% с начала года, каждый раз опережая S&P 500 за тот же временной период. Но на данный момент Comcast выглядит более привлекательно. Акции компании торгуются со скидкой по сравнению с Charter, а также несут в себе меньший риск из-за более низкого

отношения притока денежных средств к сумме обязательств. Стоимость акций Comcast только в 13 раз превосходит прогнозируемую в 2020 году прибыль.

«Мы считаем, что акции Comcast выглядят дешево по сравнению с конкурентами, особенно с учетом качества активов компании», – пишет аналитик Credit Suisse Дуглас Митчелсон. Он ожидает, что обратные выкупы Comcast возобновятся в 2021 году после того, как кабельный оператор погасит долг, связанный со сделкой по приобретению активов Sky. Ценовой ориентир аналитика составляет $55 за акцию.

6. Dell Technologies

Dell Technologies разочаровывает с тех пор, как год назад она стала пуличной, заключив сложную сделку, включающую целевые акции для VMware, разработчика программного обеспечения для визуализации. Акции, которые недавно торговались по $49, выросли всего на 1% в этом году. Недавняя слабость отражает небольшое снижение прогноза руководства по выручке на текущий финансовый год, заканчивающийся в январе.

Однако, исходя из объема продаж, прибыли и стоимости активов, акции Dell выглядят недорогими. Ежегодный объем продаж компании составляет более $90 млрд, в основном за счет технического оборудования, такого как серверы и ПК. Его самый ценный актив – 82% VMware, стоимость которого составляет около $50, что превышает рыночную стоимость Dell, равную $36 млрд. Основной чистый долг фирмы составляет около $34 млрд. К сожалению, инвесторы не придают большого значения аппаратному бизнесу.

Стоимость акций Dell в 8 раз превышает прибыль, равную $6 на акцию, которую она должна заработать в текущем финансовом году. Аналитик J.P. Morgan Пол Костер установил оценку «выше средней по рынку» и ценовой ориентир для бумаг Dell на уровне $70.

Pfizer планирует объединить свой бизнес по производству дженериков, а также непатентованные продукты, включая Lipitor, с Mylan Labs, а затем выделить 57% акций объединенной компании, которая будет называться Viatris, ее владельцам. Эта доля стоит около $2,5 за акцию Pfizer. Уолл-стрит не в восторге от всей этой картины, учитывая еще и то, что этом году стоимость акций, составляющая около $38 за штуку, снизилась на 12%.

Тем не менее оценка для нового Pfizer выглядит привлекательно, учитывая то, что руководство прогнозирует рост продаж в годовом исчислении на 6% к 2025 году, что может привести к 10% -ному увеличению годовой прибыли на акцию. У нового Pfizer есть важные защищенные патентом лекарства, такие как Ibrance для лечения рака молочной железы и вакцина против пневмонии Prevnar, а также мощный ассортимент продукции в разработке. Стоимость акций в 15 раз превышает прогнозируемую прибыль в 2020 году в размере $2,25 за акцию с поправкой на дополнительный доход, ожидаемый в середине года. Владельцы Pfizer, вероятно, получат одинаковые дивиденды от двух компаний.

Аналитик Cantor Fitzgerald Луиза Чен написала, что рост выручки, «операционный левередж, развитие ассортимента медикаментов, возврат капитала акционерам и M&A компании недооценены». Она установила оценку «выше средней по рынку» и ценовой ориентир в $53.

8. Royal Dutch Shell

Нефтегазовый сектор продемонстрировал самую худшую динамику как в этом году, так и в течение прошлого десятилетия. Тем не менее следующие десять лет могут стать лучше, поскольку отрасль сокращает расходы на новые нефтяные и газовые проекты и возвращает больше денег акционерам. Royal Dutch Shell придерживается подхода, ориентированного на инвесторов, так что компания вполне может оказаться лучшим вариантом для вложения в данной сфере.

Акции британо-голландской компании в США торгуются вблизи 52-недельного минимума, примерно на уровне в $57, или в 13 раз выше прогнозируемой прибыли в 2019 году. Такая оценка ниже, чем у конкурентов Chevron и Exxon Mobil. Дивидендная доходность Shell составляет 6,5% и выглядит надежно, даже учитывая снижающиеся цены на нефть. Инвесторы могут купить американские депозитарные расписки Великобритании или голландские акции. Акции Великобритании выглядят более привлекательно, потому что дивиденды не облагаются подоходным налогом.

Цель Shell – вернуть инвесторам $125 млрд в виде дивидендов и обратного выкупа акций с 2021 по 2025 год – более половины текущей рыночной стоимости компании. Аналитик Bernstein Освальд Клинт видит потенциал роста акций на 50%, которые на данный момент торгуются не значительно выше, чем в 2009 году.

9. United Technologies

Уолл-стрит любит простые инвестиционные истории. Бизнес United Technologies станет намного понятнее в 2020 году после того, как компания завершит слияние с Raytheon и передаст свои подразделения Carrier и Otis акционерам.

Стоимость бумаг компании, торгующихся по $149 за штуку, примерно в 17 раз превосходит прогнозируемую прибыль в 2020 году, что значительно меньше, чем у конкурентов. Слияние с Raytheon создаст крупнейшую аэрокосмическую и оборонную компанию, в то время как Carrier (климат-контроль) и Otis (лифты) являются лидерами в своих областях.

После некоторого первоначального скептицизма Уолл-стрит с теплотой относится к сделке с Raytheon, поскольку благодаря стабильности оборонного бизнеса Raytheon она уменьшит леверидж и снизит риски. Акции United Technologies выросли на 40% в этом году.

Аналитик J.P. Morgan Стивен Туса считает акции United Technologies одним из лучших вариантов для вложения и прогнозирует «органический рост, а также увеличение прибыльности и свободного денежного потока компании, что обусловлено перспективностью аэрокосмического бизнеса».

Недавнее слияние CBS и Viacom привело к созданию того, что аналитик Evercore ISI Виджей Джаянт называет «источником силы контента», с 20% американских телезрителей и ориентированной на акционеров управленческой командой во главе с недооцененным генеральным директором Бобом Бакишем.

Акции ViacomCBS недавно торговались по $38 за штуку, что на 14% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Стоимость бумаг в шесть раз превышает прогнозируемую прибыль в 2020 году в $6 на акцию. Тем временем, акции лидера отрасли Walt Disney в 2019 году выросли на 34%. Рыночная стоимость ViacomCBS в $23 млрд составляет всего 10% от стоимости Disney, а соотношение P/E – менее трети от Disney.

Инвесторы беспокоятся о последствиях массового отказа пользователей от кабельного телевидения, увеличения расходов на создание контента, конкуренции со стороны потоковых сервисов, таких как Netflix, и потенциально высокой стоимости возобновления контракта CBS с Национальной футбольной лигой в 2023 году. Недавно акции оказались под давлением из-за того, что руководство ViacomCBS прогнозировало более слабый, чем ожидалось, свободный денежный поток на 2020 год. Но все опасения, похоже, уже учтены в цене акций. Как ожидается, в ближайшие годы компания должна провести крупные программы обратного выкупа.

«Мы согласны с идеей о том, что компания сможет испечь для себя торт (продолжить монетизировать надежную библиотеку контента) и съесть его (инвестировать в новые продукты, создавая цифровые платформы, ориентированных на потребителя)», – пишет Джаянт. Он установил оценку «выше средней по рынку» и ценовой ориентир в $51 за онду ценную бумагу ViacomCBS.

Основатели Robinhood: «Наша главная цель – демократизация финансовой системы»

Далее делимся переводом интервью.

Вы хотите знать, как выглядит настоящий разгром? Тогда посмотрите на то, что происходит с дисконтными брокерскими фирмами. Сначала появились новости, что Charles Schwab отказалась от комиссий, побудив TD Ameritrade сделать то же самое. А спустя пару недель стало известно следующее – Schwab покупает TD Ameritrade. Брокеры вступили на путь консолидации.

Как думаете, что стало причиной всей этой революции? Я вот уверен, что дело в Robinhood, приложении, которое с 2015 года предоставляет участникам рынка возможность совершать сделки без комиссий. С тех пор, как мы встречались с основателями Robinhood в 2016 году, компания выросла в десять раз!

44 лучших компаний в сетевом маркетинге

Представляем вашему вниманию список лучших российских и иностранных компаний, работающих по схеме сетевого маркетинга и бизнеса. Некоторые из последних не присутствуют на территории России, однако возможно именно вы можете стать первым дистрибьютором или реселлером под «знаменем» сильного бренда.

Продукция представленных компаний разнообразна, но в большей степени ассортимент представлен здоровым питанием, уходом за кожей и парфюмом. Смотрите на нашу подборку!

1. OMEGAVIT

В ассортименте компании находятся: натуральные пищевые масла, энергетические продукты, криопорошки, cокосодержащие напитки, каши, пробиотики, ламинария, биоразлагаемые эко моющие средства и другое.

2. Nu Skin

В течение более двух десятилетий компания NU SKIN активно занимается разработкой продукции, поддерживающей здоровье и долголетие кожи и волос и помогающей миллионам людей во всем мире найти свой путь в лучшее будущее.

3. Oriflame

Товары для макияжа, волос, тела, контроля веса, а также парфюмерия и многое другое.

4. Belcorp

Cетевая компания beauty товаров из Перу. Её бренды: Ésika, L’bel и Cyzone. Основными приоритетами Belcorp являются благополучие и безопасность наших потребителей, и отказ от омертвления животных с целью создания продукции.

5. New Era

Китайская компания Новая Эра существует с 1995 года, производя продукцию для здоровья. Компания обладает технологиями отделения пыльцы сосны от оболочки и очищения исходного материала от примесей холодным воздухом.

6. Jeunesse

Сетевая компания Jeunesse, созданная в Великобритании, занимается привлечением дистрибьюторов для продаж продуктов здорового питания и косметики.

7. Young Living

Американская компания под совместным руководством семейной пары Гари и Мэри. Сейчас они выбились в мировые лидеры индустрии эфирных масел и решений для благополучия и здоровья.

8. Usana

Иностранная компания, реализующая фармацевтические товары – для сердца, костей и сухожилий, иммунитета, головного мозга и нервов, зрения, жизненной энергии и других функций организма.

9. Isagenix

Основатель Isagenix Джон Андерсон посвятил свою жизнь созданию продуктов для здоровья и хорошего самочувствия, которые могут изменить жизнь, и его формулы были запрошены компаниями во всем мире.

10. DXN

Производство компании, созданной в 1993 году в Китае, основано на использовании лечебной травы Ганодермы для здоровья и благосостояния людей.

11. Beachbody LLC

Компания является создателем, как они заявляют, самых популярных в Америке решений для фитнеса и снижения веса. Carl Daikeler и Jon Congdon создали свою фирму в 1998 году.

12. WorldVentures

Компания прямых продаж, занимающаяся вопросами образа жизни. Она продает услуги, связанные с путешествиями. Участникам DreamTrips предлагаются различные варианты абонементов, рассчитанные на ваш образ жизни и бюджет. Во всех вариантах вы получаете доступ к уникальным путешествиям, по ценам, доступным только участникам DreamTrips™ по эксклюзивным ценам.

13. Yandi

Была основана в 2005 году. Она продолжает многовековые традиции китайской культуры оздоровительной медицины. Её продукция – это БАДы; приборы; косметика Vauch — кремы, сыворотки, маски; товары для дома и оздоровительные напитки.

14. Nerium

Немецкая MLM компания, производящая крема по уходу за кожей.

15. Arbonne

Идея компании предоставлять продукты по уходу за кожей, которые не имеют себе равных по качеству и эффективности, была разработана в Швейцарии в 1975 году. Сейчас она производит товары для макияжа и по уходу за телом, кожей и волосами головы.

16. Forbes Lux Group

Компания улучшает качество жизни людей во всем мире благодаря инновационным решениям в области чистого воздуха, здоровой воды и чистой внутренней среды.

17. Rolmex

Китайская MLM. Продуктовая матрица следующая:

  • товары для здоровья,
  • серия по уходу за кожей,
  • ежедневные товары первой необходимости,
  • моющие средства.

18. Omnilife

Мексиканская многоуровневая маркетинговая компания, которая распространяет пищевые добавки, уникальных средств для здоровья, красоты и заботы об окружающем мире.

19. YOFOTO

Китайская компания Yofoto работает в индустрии здоровья с 2004 года. Она старается получить признание на международном рынке, реализуя следующие категории товаров: безалкогольные коктейли, витамины, средства личной гигиены и товары для дома.

20. PM International

Сетевая компания разрабатывает и продает уникальные, высококачественные средства дополнительного питания и косметику.

21. Naturally Plus

Японская компания стремится к благополучию потребителей, предоставляя продукты для здоровья и ухода за кожей, которые соответствуют высоким стандартам безопасности и качества.

22. Amway

Компания занимается производством и продажей бытовой химии, косметики, средств личной гигиены, биологически активных добавок к пище и прочих товаров по уходу за домом и внешностью.

23. Avon

Компания поставляет в большей степени косметику, парфюм и одежду. При этом в полном ассортименте присутствует даже гаджет. За 130 лет присутствия Avon на рынке продажами этой продукции занялись около 6 миллионов представителей по всему миру.

24. Herbalife

Международная корпорация, работающая в индустрии здорового образа жизни. С 1980 года компания разрабатывает и реализует методом прямых продаж продукты для сбалансированного питания, контроля веса и персонального ухода.

25. Vorwerk

Пылесосы Vorwerk — немецкое качество и непревзойденный дизайн по доступной цене. Комплектующие и расходные материалы Vorwerk.

26. Infinitus

Инфинитиус занимается разработкой продуктов здравоохранения на основе китайской травяной медицины, разработкой продуктов здравоохранения, производством, продажей и обслуживанием большого количества партнеров.

27. Mary Kay

Основательница в 1963 году решилась на создание косметической компании на принципах сетевого маркетинга, чтобы дать женщинам возможность построить свой красивый бизнес и обрести независимость. Сейчас – это около 3 млн. продавцов-консультантов.

28. NL International

Самая трендовая российская компания на сегодняшний день. Многим, кто присутствует в Instagram, известен продукт сбалансированного питания ENERGY DIET.

29. Zepter

Австрийская компания Zepter берет начало с 1986 года. Основная деятельность – производство качественной кухонной посуды, часов, бытовой техники, медицинской техники и косметики.

30. Biosea

Французская сетевая компания, присутствующая на российском рынке с 2013 года. Продуктовой линейка компании – это товары для ухода за волосами, телом, полостью рта. Она также специализируется на бьюти товарах, парфюмерии и деткой гигиене.

31. Farmasi

Турецкая сеть макияжной продукции и товаров для ухода за телом и волосами. Она появилась в России в 2010 году и продолжает набирать популярность.

32. Forever Living Products

Компания является членом Direct Selling Association. Она производит товары для ухода за лицом, контроля веса, энергетические напитки и питание с добавлением пчелиного меда и алоэ.

33. Kyani

Компания возникла в 2005 году. Ассортимент представлен натуральными соками и витаминными комплексами, включая сок нони. Изготовление товаров и выращивание ингредиентов происходит на Аляске.

34. Коралловый Клуб

Видение компании – это поддержка здоровья, красоты, чистоты в доме и укрепления у людей намерения изменить жизнь к лучшему.

35. Perfect Organics

Российская компания реализует вкусные, полезные продукты и напитки, косметику, товары для дома и моющие средства.

36. Nature`s Sunshine Products

Продукция компании: БАД, натуральная косметика, средства личной гигиены и другие. Всего NSP производит более 600 наименований продукции, сертифицированной более чем в 60 странах мира. В РФ она внесена в Федеральный справочник здравоохранения России.

37. Tupperware

Tupperware – всемирно известный производитель эксклюзивной высококачественной посуды для дома и кухни. Изделия Tupperware кардинально улучшают жизнь людей за счет рациональной экономии ресурсов и инновационных технологий, помогая сделать питание здоровым.

38. Ciel

Российская парфюмерно-косметическая компания прямых продаж CIEL. Вдохновившись во Франции, основательница Елена Соколова решила создать свою парфюмерную компанию в 2002 году.

39. Faberlic

Российская MLM компания. Запатентовала уникальную кислородную косметику, которую инъекциями доставляют в глубокие слои кожи. В ассортименте присутствует также спектр товаров для ухода за кожей и волосами, парфюмерия.

40. BIOMEDI

Приборы научно-производственной компании созданы для поддержания здоровья и омоложения организма за счет воздействия электромагнитных волн с внутренними органами организма.

41. ДЭНАС МС

Компания основана в г. Екатеринбург. Основная деятельность направлена на производство электронных устройств для поддержания здоровья и красоты. Продукция имеет международную сертификацию ISO 9000.

42. Siberian Wellness

Более 20 лет назад компания вышла на рынок со смелой идеей: создавать продукты и косметику для поддержания здоровья и красоты на основе диких сибирских растений.

43. Vertera

У компании собственная научная лаборатория по разработке продуктов для диетического питания, мощная производственная база, объединяющая ученых и специалистов со всего мира, собственный ecommerce магазин и центр информационной поддержки.

44. Litani

Парфюмерный российский производитель, с 2016 года работающий по MLM схеме. Дистрибьютор получает от 3% до 28% дохода от оборота и при успешном выполнении маркетингового плана автомобиль. Возможно оффлайн обучение и с помощью вебинаров.

Отменить ответ

Вперед к финансовой независимости: создаем эффективный eCommerce проект Интернет-магазин, приносящий прибыль это большая и кропотливая работа. Сегодня мы хотим поделиться нашим многолетним опытом.

Поскольку услуги по разработке сайтов на рынке IT-технологий стоят недешево, возможностью создать сайт с нуля и самостоятельно, с минимальными вложениями или вовсе бесплатно.

В предыдущих статьях о дропшиппинге мы уже подчеркивали необходимость поиска надежного поставщика или нескольких производителей аналогичных товаров. Именно нескольких, чтобы избежать ситуации –.

© WIONT 2020 Копирование материалов разрешается с активной ссылкой

“Холоп” продан в Китай, “Стрельцов” – в Сербию, “Калашников” – в Корею

Два главных посыла – таковы: фестивальная и деловая программа киносмотра в Берлине продемонстрировала большой интерес к России (только в различных программах “Берлинале” 13 участников, имеющих отношение к нашей стране), и отечественное кино покажут в 35 странах мира. Если говорить языком цифр, наши участники провели более 600 встреч. Более 50 проектов от 25 ведущих российских производителей и дистрибьюторов контента было представлено на двух объединенных стендах: Created in Moscow – организован Московским экспортным центром при поддержке правительства Москвы и “Роскино”, который работал при поддержке министерства культуры России.

“РГ” выделила пять наиболее успешных договоров по сделкам российских кинокомпаний в Берлине.

1. “Холоп” – в Китае

“Холоп” Клима Шипенко, самый кассовый фильм в истории российского кино, посмотрят в Китае – компания “Централ Партнершип” продала права крупнейшей китайской платформе iQiyi. Компания заключила сделки и по другим проектам: спортивная драма “Стрельцов” выйдет в прокат в Прибалтике и Сербии, спортивная драма “На острие” – в Прибалтике и Германии, а жители Италии, Швейцарии и Австрии увидят фильм на местных интернет-платформах.

Права на военную драму “Подольские курсанты” купили дистрибьюторы из Японии и Южной Кореи. Кроме того, на кинорынке завершены продажи хоррора “Яга. Кошмар темного леса”, который вышел в прокат 27 февраля этого года. На данный момент права проданы в более чем 60 стран мира, а конкретно на кинорынке в Берлине были закрыты территории Японии, Южной Кореи и Польши. В компании также отметили интерес закупщиков к масштабным проектам “Чернобыль. Бездна” Данилы Козловского производства компаний “Нон-Стоп Продакшн” и DK Entertainment и “Серебряные коньки” (совместный проект “Централ Партнершип”, группы компаний ГПМ КИТ, Студии “ТРИТЭ” Никиты Михалкова и “Кинослово”). Компания анонсирует сделки по этим проектам позднее.

2. “Спутник” вышел на орбиту

Art Pictures Distribution представила на рынке четыре проекта – фильмы “Вторжение” и “Лёд 2” (производства Art Pictures Studio и Водород), “Спутник” (Art Pictures Studio, Водород и Hype Films) и “Пальма” (Марс Медиа Энтертеймент и Амедиа Продакшн плюс сопродюсер Окко Studios).

Первый показ фильма Егора Абраменко “Спутник” состоялся как раз на EFM для международных партнеров. Среди зрителей были представители крупнейших дистрибьюторских компаний Canal+, Wild Bunch, WellGo, Amazon. На данный момент Art Pictures Distribution финализирует переговоры и в ближайшее время объявит о сделках. В Берлине закупщикам был впервые представлен и “Лёд 2” Жоры Крыжовникова. Фильм собрал на показе дистрибьюторов из Филиппин, Японии, Бразилии, Испании и Китая. “Лёд 2” продолжает успешно идти в прокате в Германии, Великобритании и на Кипре – общие международные сборы картины составляют более $ 500,000. В ближайшее время фильм также выйдет в прокат в США, Канаде и Израиле. Продолжается и международный прокат фантастического фильма “Вторжение” Фёдора Бондарчука – в Германии, Великобритании, Австрии, Кипре, Израиле, США, Канаде и Швейцарии. В конце февраля стартует прокат в Латинской Америке. По итогам EFM была подтверждена сделка с крупнейшим в Польше телехолдингом Polsat, который также приобрел права на фильм “Селфи”. По фильму “Пальма” уже получены совместные предложения по работе. Первые сделки планируется подписать в рамках Каннского кинорынка.

3. “Калашников” поедет в Корею и Польшу

ГК “Планета Информ” продолжила продажи картин “Кома”, “Робо” и “АК-47”, а также представила новый проект “Бывшая” от продюсеров хоррора “Невеста”. По проекту “Кома” компания закрыла территории Германии, Франции, Италии, Испании, Малайзии, Турции, США, Кореи и Японии, и ведет переговоры по Ближнему Востоку и Латинской Америке. Комедия “Робо” была продана в страны Ближнего Востока, ведутся переговоры о продаже прав на территорию США. Компания также продала права на дистрибуцию проекта “АК-47” (у нас фильм вышел под названием “Калашников”) в Корею и Польшу и ведет переговоры с Германией, Великобританией и США.

4. Российский “Урфин Джюс…” покажут в Британии

Компания Wizart подписала соглашения о дистрибуции фильма “Урфин Джюс возвращается” (производство студии “Мельница”) на территории Великобритании, Болгарии, Южной Кореи и ряда стран Латинской Америки. В Великобритании лента выйдет уже в апреле 2020 года – за релиз картины на территории Соединенного Королевства отвечает Signature Entertainment, один из ведущих британских дистрибьюторов. В Болгарии дистрибьютором картины выступит Pro Films, а прокатом на территории Латинской Америки займется компания Snap TV. Партнером Wizart в Южной Корее выступит BoXoo Entertainment. Исполнительный продюсер компании Владимир Николаев рассказал о том, что подписано соглашение с компанией Miraj Group – владельцами кинотеатральной сети в Индии, о дистрибуции третьей и четвертой части франшизы “Снежная Королева” на территорию Индии.

Группа компаний “Рики” представила новый анимационный фильм “Финник”. Он пока находится в производстве. Приключенческая комедия для семейной аудитории о непутевом домовом по имени Финник будет готова к концу 2021 года, и уже вызвала большой отклик у кинотеатральных дистрибьюторов из разных стран. В Берлине были заключены сделки на территории Болгарии и Румынии. Red Carpet Studio представила байерам полнометражный 2D-анимационный фильм “Пугашки” – спин-офф одноименного сериала на ранней стадии разработки. Студия также обсуждает сделки по анимационным сериалам “Космический Доктор Кот” и “Рогач и Моргач” на территории Франции и Израиля.

5. Отечественные постпродакшн-компании впервые на EFM

Впервые на российских стендах работали компании, которые оказывают услуги пост-продакшн. Это – Main Road Post, создающая визуальные эффекты, известная работой над проектами “Сталинград”, “Особо опасен”, “Притяжение”, “Вторжение” и другими. Студия представила зарубежным продюсерам свои наиболее успешные кейсы. А также – студия Flysound – одна из первых в мире, изначально спроектированных и построенных для работы в формате Dolby Atmos. Компания, специализирующаяся на производстве звука в кино, музыке, телевизионной продукции, также работала над такими крупными проектами, как “Притяжение” и “Вторжение”, а еще – над картиной “Лёд”. Компания предварительно договорилась о проектной работе с партнерами из Франции, Эстонии, Англии, России, Испании, Грузии, Бельгии, Китая, Сербии и Германии.

“В этом году кино, к которому приковано внимание в Берлине – почти сплошь под знаком России. Можно говорить о беспрецедентной представленности российского контента на Берлинале: проекты россиян есть практически во всех программах и конкурсах кинофестиваля. Российские участники выступают в питчингах по копродукции – и, надо сказать, выглядят на голову сильнее, чем их коллеги из других стран. Экспортеры представлены на двух ключевых площадках на кинорынке – и мы видим результаты по числу встреч и сделок, которые проведены. Наконец, мы наблюдаем небывалый всплеск интереса к российскому контенту в зарубежных СМИ и среди стран – игроков рынка. Есть ощущение, что доверие к России в сегменте кино растёт, и наша общая индустриальная задача – оправдать ожидания зарубежных партнёров”, – комментирует работу россиян на рынке EFM глава “Роскино” Евгения Маркова.

Читайте также:  Кто может выступать в роли иностранного инвестора в 2020 году
Ссылка на основную публикацию