Кто может выступать в роли иностранного инвестора в 2020 году

Что нового в налогообложении ждет инвесторов с 2020 года

В сентябре законодатели внесли в налоговый кодекс изменения, которые начнут действовать с 2020 года. Я расскажу о тех из них, на которые стоит обратить внимание частным инвесторам.

Важных изменений пять.

Продажу ценных бумаг юридическим лицам больше не надо декларировать

Теперь налоговым агентом будет выступать юрлицо — контрагент по сделке.

Как было. Раньше доходы от продажи ценных бумаг на внебиржевом рынке без участия брокера и доходы от выкупа ценных бумаг эмитентом нужно было самостоятельно задекларировать — и заплатить с этих доходов НДФЛ.

Как стало. Теперь, если инвестор продает ценные бумаги юрлицу или ИП, они признаются налоговыми агентами в отношении контрагента-физлица, то есть этого инвестора. То же самое относится и к ситуации, когда ценные бумаги не продали, а обменяли с помощью договора мены.

Теперь юрлица и ИП должны будут сами рассчитать финансовый результат по сделке, удержать, перечислить НДФЛ в бюджет и подать в ИФНС сведения, а по запросу инвестора — выдать ему справку 2-НДФЛ . При этом они могут учесть расходы физического лица на покупку продаваемых ценных бумаг на основании заявления и представленных им документов.

Например, инвестор купил на бирже акции «Лукойла». «Лукойл» объявляет об обратном выкупе, инвестор решает в нем участвовать. Если представить отчет брокера, подтверждающий затраты на покупку акций, эмитент удержит налог с разницы между суммой, полученной от выкупа, и суммой расходов на покупку акций. Если не представить — удержит налог со всей суммы, полученной от выкупа. А расходы инвестору надо будет заявлять самостоятельно через ИФНС, подав декларацию по итогам 2020 года, и излишне удержанный налог возвращать уже из бюджета.

Что значит для инвестора. Если вы продаете ценные бумаги физическому лицу на внебиржевом рынке, то есть без участия брокера, — для вас ничего не меняется, отчитываться надо самому.

Если вы продавали ценные бумаги без участия брокера или участвовали в выкупе ценных бумаг в 2019 году — тоже ничего не меняется: надо самостоятельно задекларировать такие доходы и заплатить налог.

Если вы будете продавать ценные бумаги организациям в 2020 году и позже, в том числе участвовать в выкупе ценных бумаг, за вас рассчитает, удержит налог и подаст отчетность контрагент по сделке. Представьте ему заявление и документы о покупке ценных бумаг для корректного расчета. Теперь участвовать в выкупах становится проще.

Налоговая может обязать брокера заплатить налог за клиента из собственных средств

Как было. Брокеры, выступая налоговыми агентами, по закону не могли платить НДФЛ за счет собственных средств. Брокер должен был сначала удержать деньги с клиента, а потом перечислить их в бюджет, не наоборот. Также нельзя было, например, списать налог со счета клиента «в минус», повесив на него задолженность перед брокером: удерживать налог можно было только из реальных денег клиента.

Если брокер не мог удержать НДФЛ с клиента, он подавал уведомление об этом в ИФНС — и все, остальное брокера не касалось. Дальше налоговая сама искала клиента и пыталась удержать НДФЛ.

Как стало. По результатам налоговой проверки ИФНС сможет принудительно взыскать с брокера неправомерно неудержанный налог клиента. Брокер заплатит налог собственными средствами, и это не будет считаться для клиента доходом. Как потом брокер будет взыскивать эти деньги с клиента и будет ли — пока что нигде не прописано.

Что значит для инвестора. Предполагается, что брокеры станут внимательнее относиться к расчету и удержанию налогов, потому что ошибка теперь обойдется им дороже. Раньше в случае неправомерного неудержания брокер рисковал получить штраф в размере максимум 20% от суммы налога. А теперь он может заплатить налоговой за свой счет 120% от суммы налога клиента — то есть весь налог и еще штраф. Эта сумма может быть и 140%, если докажут, что брокер сделал это умышленно — например по договоренности с крупным клиентом или из-за ошибок в методологии учета.

Может показаться, что теперь можно вообще не платить налоги: если что, за клиента заплатит брокер из своих денег. Но это не так. Брокер будет платить, только если ИФНС во время проведения налоговой проверки найдет факт неправомерного неудержания налога. В первую очередь ИФНС будет пытаться взыскать налог с налогоплательщика, а к брокеру пойдет, только если не нашлось другой возможности удержать налог. Например, если нет источника дохода, с которого можно удержать налог, или если клиент — иностранный гражданин.

Иностранных граждан будут ставить на налоговый учет в ИФНС по информации от налоговых агентов — источников дохода

Как было. Раньше иностранных граждан ставили на учет в ИФНС по их заявлению или просто по сведениям, полученным от государственных органов, например ГУВМ, Росреестра или ГИБДД.

Как стало. Иностранных граждан, которых ранее не поставили на учет в ИФНС, будут регистрировать на основании отчетности налоговых агентов. Это относится и к годовой отчетности, которую брокеры передают налоговой по своим клиентам. В такой отчетности указаны сведения о доходах и суммах НДФЛ. ИФНС будет направлять налоговому агенту — брокеру, банку, работодателю — уведомление о постановке на учет физического лица, а налоговый агент должен перенаправить уведомление иностранному гражданину.

Эта норма будет действовать с 1 апреля 2020 года.

Что значит для инвестора. Всех посчитают.

Меняется форма отчетности брокера по доходам клиентов

Как было. До 2014 года брокеры подавали в ИФНС сведения по клиентам в виде справок 2-НДФЛ . С 2014 по 2019 год вместо справок 2-НДФЛ брокеры передавали данные в налоговую в составе приложения № 2 к декларации по налогу на прибыль организаций. Работодатели же по своим сотрудникам всегда сдавали в ИФНС справки 2-НДФЛ . В результате данные об одном и том же налоге — НДФЛ — по одному и тому же человеку хранились в разных документах и инспекторы не всегда могли найти в базе нужные сведения.

Как стало. Начиная с отчетности за 2019 год брокеры снова будут подавать сведения о клиентах в виде справок 2-НДФЛ . Все новое — хорошо забытое старое.

Что значит для инвестора. Станет меньше путаницы с поиском данных по базе ФНС, но это не точно.

Меняются сроки сдачи отчетности по клиентам брокера

Как было. Сведения о недоудержанном НДФЛ передавались в налоговую до 1 марта. Сведения о суммах доходов и суммах налога по итогам года — до 1 апреля.

Как стало. Все сведения по клиентам за прошедший год будут передавать в ИФНС до 1 марта. Так как 1 марта 2020 года — воскресенье, в 2020 году срок сдвинется на 2 марта.

Что значит для инвестора. Справку 2-НДФЛ за 2019 год можно запросить у своего брокера уже 3 марта 2020 года. При этом можно быть уверенным, что именно эти сведения брокер передал по вам в ИФНС. Если запрашивать справку до момента сдачи отчетности, такой уверенности значительно меньше.

Иностранные инвестиции в российский бизнес 2020: риски vs возможности

Бизнес-завтрак с легендарным инвестором Джимом Роджерсом

О проекте


Прямые иностранные инвестиции в Россию по-прежнему сокращаются: по итогам прошлого года они упали втрое, обновив минимум за последние 10 лет, а чистый отток зарубежных инвестиций показал максимальное значение с 2014 года и составил $23,1 млрд, указывали аналитики ЦБ. Зарубежные инвестиции являются мощным драйвером роста экономики, тем более что у России на этот счет амбициозные планы. К 2024 году она должна войти в пятерку крупнейших экономик с темпами роста ВВП выше мировых, сохранив при этом низкую инфляцию. Возможно ли достичь поставленной цели без привлечения иностранного капитала? Пока российское правительство рассчитывает на собственные силы. Прорыв российской экономики должны обеспечить национальные проекты, на реализацию которых будет выделено 25,7 трлн рублей, преимущественно из федерального и региональных бюджетов. Несмотря на снизившийся интерес, среди инвесторов остаются те, кто верит в доходность и перспективность российского рынка. Один из них – легендарный инвестор Джим Роджерс. «Впервые я оказался [в России] в 1966 году. Хотите верьте – хотите нет, и я уехал пессимистом в отношении будущего России. И я оставался пессимистом в течение 46 лет. Теперь я оптимист», – говорил Роджерс в 2014 году. Его оптимизм сохранился, и он инвестирует в российский рынок до сих пор. Вместе с Роджерсом и другими инвесторами на бизнес-завтраке «Ведомостей» мы поговорим о потенциале и перспективах российского рынка, его рисках и возможностях.

Читайте также:  Открыть счет в банке для иностранной компании в 2020 году

Программа

09:30 – 10:00. Регистрация участников.

10:00 – 12:00 Бизнес-завтрак. Иностранные инвестиции в российский бизнес 2020: риски vs возможности

Модераторы
Генри Фой, глава московского бюро газеты Financial Times
Марианна Минскер, ведущая, международный телеканал RTVI

Темы для обсуждения

  • Санкции или внутристрановые риски: что определяет имидж России в глазах иностранных инвесторов?
  • Государственная политика в области привлечения иностранных инвестиций – реальная и декларируемая.
  • Состояние и перспективы рынка слияний и поглощений с участием иностранных инвесторов.
  • Возросшие риски прямых инвестиций и их влияние на инвестклимат в целом.
  • Почему глобальные рынки капитала по-прежнему закрыты для российских эмитентов и есть ли им альтернатива?
  • Роль иностранных инвестиций в развитии частного предпринимательства и стоимости активов в России.
  • Прогноз на 2020 год: увидим ли мы изменения к лучшему и что для этого должно быть сделано?

Участники дискуссии
Джим Роджерс, инвестор
Грегори Абовски, операционный директор, финансовый директор, «Яндекс»
Том Блэквелл, генеральный директор, EM
Артем Засурский, вице-президент по стратегии, АФК «Система»
Елена Ивашенцева, старший партнер, Baring Vostok Capital Partners
Дмитрий Крюков, основатель, старший партнер, инвестиционный фонд «Эльбрус капитал»
Стюарт Лоусон, член правления, Ассоциация европейского бизнеса; старший советник, EY
Танака Масафую, представитель в России SBI Holdngs JAPAN
Алексис Родзянко, президент, Американская торговая палата в России
Дмитрий Седов, председатель совета директоров, Goldman Sachs (Россия)
Дэвид Стюарт, партнер, юридическая фирма Latham & Watkins (Москва, Лондон)
Борис Титов, уполномоченный при Президенте Российской Федерации по защите прав предпринимателей (бизнес-омбудсмен)
Регина фон Флемминг, независимый директор, МТС; советник генерального директора, «Аксенчер»
Иван Чакаров, главный экономист по России и СНГ, «Ситибанк»

Куда податься инвестору в 2020-м?

Год стартовал бурно: начиная с совершенно непонятной погоды и заканчивая смертельным коронавирусом из Китая, который распространяется в другие страны и обваливает мировые финансовые рынки. Одновременно в I квартале следим за отчетностью компаний за IV квартал 2019-го и весь 2019 год. Итак, главный вопрос: на чем же можно заработать?

Из краткосрочных идей

Пока коронавирус гуляет по планете и обваливает рынки, безусловно, растет цена на традиционную «тихую гавань» инвестора — золото. Поэтому, если вы готовы держать руку на пульсе каждый день, присмотритесь к покупке золота, но в максимально ликвидной форме — не в слитках, монетах и ОМС. Я имею в виду фьючерсы на золото, биржевые фонды на золото (на российском рынке — FXGD, на зарубежном крупнейший — IAU), акции золотодобывающих компаний (российский «Полюс», зарубежный Sibanye Gold). Но учтите: как только рынки пойдут на восстановление, золото ждет коррекция, так что это стратегия именно для спекулянтов, готовых следить за рынками ежедневно.

Из среднесрочных идей

  • Сильное снижение демонстрируют цены на энергоносители: нефть, газ, уголь, также страдает металлургия. Впрочем, падение спроса на уголь и металлы началось еще в 2019 году на фоне наметившейся рецессии в ЕС и ожидания замедления роста ведущих экономик мира (Китай и США) из-за торговой войны. Поэтому, если вы готовы к инвестициям на год и, возможно, более, то можно рассмотреть акции компаний из этой сферы. Например, «Газпром», «Распадская», «Сургутнефтегаз», а из иностранцев — Alcoa, Exxon Mobil. Не хотите брать на себя корпоративные риски — тогда выбирайте фьючерс на нефть или биржевой фонд на нефть (на российском рынке такого нет, на зарубежном пример — USO). Если вы опасаетесь, что рынки могут просесть еще дальше, то инвестируйте в акции вышеупомянутых компаний или в сырье через структурные продукты с защитой капитала, но сроком не более трех лет. В идеале — со 100-процентной защитой, но хотя бы 60-процентной, чтобы вы не потеряли капитал даже при серьезной просадке.
  • Очевидно, что из-за того же вируса падение демонстрирует и Китай, так что интересно присмотреться к ETF на китайские акции, на российском рынке это FXCN, а за рубежом, например, GXC.
  • Также следите за отчетностью компаний. Если кто-то отчитывается хуже ожиданий, это повод «зайти». Например, можно посмотреть на отчитавшиеся хуже ожиданий Wells Fargo, Bank of America и т. д.
  • Учитывая, что из-за коронавируса страдает туризм, явно можно присмотреться к акциям авиаперевозчиков, например American Airlines.

Опасно собирать портфель только из бумаг одного или близких секторов экономики, например нефти и газа, а также металлургии, потому что они одинаково реагируют на спад в экономике. Поэтому я рекомендую разбавить портфель следующими активами:

  • Дивидендными «аристократами» из защитных секторов экономики. Это акции компаний, которые стабильно платят привлекательные дивиденды и относятся к тем сферам нашей жизни, спрос на продукты и услуги которых стабилен и сильно не снижается даже в кризис: коммунальный сектор, телекоммуникации, сектор FMCG, здравоохранение и т. д. Например, это акции Abbvie, Macy’s, в РФ — ФСК ЕЭС, МТС и т. п.
  • Годом ранее, конечно, я бы назвала ОФЗ и корпоративные облигации, однако сейчас здесь с трудом найдешь даже 7% годовых доходности в рублях. Поэтому на 2020-й я делаю большую ставку на рентную недвижимость, но только через коллективные инвестиции, не через покупку конкретных объектов напрямую, иначе у вас получится портфель из одной квартиры или одного коммерческого помещения. Идеальный сегмент — торговые центры с несколькими арендаторами сегмента FMCG, спрос на продукты которых в кризис будет достаточно стабильным, так что подобный арендный бизнес повысит устойчивость портфеля. Мне коммерческая недвижимость импонирует сильнее жилой, поскольку ее ожидаемая доходность выше: порядка 10—11% годовых и более, что невозможно для облигаций и обычных жилых квартир с долгосрочной арендой. Но инвестиции в рентную коммерческую недвижимость лучше делать через инвестиционные фонды, чтобы иметь низкий порог входа, диверсификацию и отсутствие проблем с управлением. На российском рынке инвестировать в недвижимость можно через закрытые ПИФы, они могут быть доступны и для неквалифицированных инвесторов. За рубежом это REITs (real estate investment trusts). На российском рынке пример ЗПИФов недвижимости — компания «Активо», на зарубежных рынках REITs есть у компаний Vanguard, iShares и прочих, но они доступны через российских брокеров только для квалинвесторов.
  • Короткие облигации с погашением в пределах двух-трех лет компаний высокой надежности, чтобы в них держать капитал частично для внезапных инвестиционных идей, а частично для стабилизации всего портфеля. Облигации на российском рынке доступны от 1 тыс. рублей и от 1 тыс. долларов, по доходности в рублях здесь вряд ли будет выше 7—7,5% годовых, если речь о столпах рынка вроде облигаций Сбербанка, «Транснефти», ВЭБа, РСХБ, но зато это на процентный пункт и более выше, чем доходность по депозитам в банках системной значимости.

Резюме: год обещает быть непростым, но интересным, поэтому я бы разделила портфель на три части:

  1. Активная часть из акций, биржевых фондов акций, фьючерсов на золото и нефть, биржевых фондов на золото и нефть, и этой частью вы активно управляете, отслеживая ситуацию на рынках. Этот блок портфеля рекомендую только инвесторам, готовым следить за портфелем и рисковать.
  2. Часть портфеля на средне- и долгосрочный рост с пассивным доходом: дивидендные акции компаний из защитных отраслей + ЗПИФы недвижимости (и, возможно, зарубежные REITs).
  3. Короткие облигации высоконадежных компаний с погашением через два-три года для ликвидности и стабильности портфеля.
Читайте также:  Заключение договора с иностранной компанией в 2020: советы юриста

Пропорции между блоками зависят от вашей готовности к управлению портфелем и риску: чем меньше готовы, тем меньше первая часть. Доля инструментов в рублях и валюте зависит от валюты ваших целей. Если вы не уверены, что все на 100% будет в рублях, то я советую рассмотреть хотя бы 30—40% портфеля в долларах. И для оптимизации налогов напомню: если срок инвестиций три года и более, обязательно используйте ИИС.

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

Инвестиции в России в 2018-2019 году

На протяжении десятилетий правительство РФ говорит о привлечении инвестиций. Считается, что иностранный капитал — это драйвер, способный содействовать модернизации, обогащению опыта и повышению занятости населения. Так ли это? В статье постараемся разобраться в пользе иностранных инвестиций для российской экономики, оценим достижения и преграды на пути улучшения инвестиционного имиджа страны.

Суть понятия «инвестиции»

Под инвестициями принято понимать долгосрочные вложения капитала в различные отрасли внутри страны и за ее пределами с целью извлечь прибыль. При этом приравнять инвестиции к простому финансовому инструменту нельзя — их значимость гораздо выше. В зависимости от источника средств, выделяют инвестиции:

  • Государственные — выделенные из бюджета;
  • Частные — поступают от частного фонда или отдельного инвестора;
  • Производственные — направленные на развитие индустрии;
  • Интеллектуальные — вкладываются в человеческий капитал;
  • Иностранные — поступают из-за рубежа.

С точки зрения государства, наиболее важными являются иностранные инвестиции — они привносят максимум ресурса внутрь страны. Так, масштабные вливания в любую отрасль означают ее развитие: строятся и модернизируются предприятия, воплощаются социально значимые программы, растет производительность и эффективность труда.

Значение иностранного капитала настолько велико, что страны готовы гарантировать инвесторам определенные преференции — экономические и законодательные. Это тем более важно, что инвестиции стимулируют внешние связи, а в страну с ними приходит новый опыт управления и менеджмента.

В какой форме инвестиции могут поступать в экономику государства?

  • Портфельные. Средства вкладываются сразу по нескольким направлениям, формирующим общий пакет. Это минимизирует риски инвестора. Примером служит приобретение акций ряда компаний, занятых в разных областях бизнеса.
  • Реальные (прямые). Это непосредственное вливание финансовых средств в конкретную компанию или проект. Как правило, речь идет о покупке активов предприятия и контроле за ним.

Очевидно, что роль прямых инвестиций особенно велика: вложение капитала как приток свежей крови действует на экономику. Теперь обратимся к российскому опыту — какие виды инвестиций превалируют и какова их роль в развитии страны.

Статистика инвестиций в России в 2020 году

Для РФ особо значим вопрос обновления производственных мощностей. Большинство из них досталось в наследство от советской эпохи, и спустя десятилетия предприятиям необходима модернизация. У текущих собственников собственных средств на перезапуск производства не хватает. Кроме того, ряд компаний находятся в плачевном состоянии после кризисов последних лет. Потому российскую сторону интересуют все уровни финансовых вложений, включая:

  • Начальные инвестиции — венчурные проекты, запуск новых компаний и предприятий;
  • Реинвестиции — повторное вложение в бизнес полученной из него прибыли;
  • Инвестиции на расширение бизнеса — освоение новых и смежных областей в дополнение к достигнутым рубежам;
  • Инвестиции на частичное изменение бизнеса — модернизацию, реорганизацию и диверсификацию имеющихся компаний.

В таблице ниже представлена статистика инвестиций в России 2018 году.

Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации по видам основных фондов

Инвестиции в основной капитал-всего

жилые здания и помещения

здания (кроме жилых) и сооружения, расходы на улучшение земель

машины, оборудование, включая хозяйственный инвентарь и другие объекты

объекты интеллектуальной собственности

в процентах к итогу

Инвестиции в основной капитал-всего

жилые здания и помещения

здания (кроме жилых) и сооружения, расходы на улучшение земель

машины, оборудование, включая хозяйственный инвентарь и другие объекты

объекты интеллектуальной собственности

Для сравнения даны показатели за минувшие годы:

(в фактически действовавших ценах) миллиардов рублей
Cтатистика иностранных инвестиций в России, млрд. рублей

*Объем инвестиций в основной капитал РФ указан в триллионах российских рублей.

Как показывает статистика, приток капитала в российскую экономику увеличивается, несмотря на негативный эффект от санкций. Аномальный всплеск на несколько процентных пунктов был отмечен в 2017 году — тогда рост инвестиций превысил ожидания экспертов. Улучшение связали с реализацией крупных проектов (строительства Крымского моста и чемпионата мира по футболу). В минувшем году быстрее всего росли инвестиции в:

  • Пищевую промышленность
  • Индустрию и производство химических продуктов;
  • Добычу полезных ископаемых;
  • Сельское хозяйство, охоту и рыболовство.

Улучшение инвестиционного климата зафиксировали и в EY (Ernst & Young) — крупнейшей консалтинго-аудиторской компании. В рейтинге самых привлекательных для инвесторов стран Россия впервые заняла высокую строчку — седьмое место в топе, оставив позади Бельгию. Авторы рейтинга учитывали количество проектов с участием иностранного капитала, а также число рабочих мест, появившихся благодаря инвестициям. Впрочем, успехи РФ в последние годы не отменяет ряда системных проблем. О них пойдет речь ниже.

Что необходимо для роста инвестиций в России

Ключевую роль в привлечении средств из-за рубежа играет инвестиционная привлекательность — то, как страну оценивают потенциальные инвесторы. Что влияет на их выбор?

  • Потенциал территории;
  • Развитость законодательной базы;
  • Уровень коррупции;
  • Экономическая ситуация;
  • Кадровый потенциал.

И если с человеческим ресурсом и природным богатством у РФ проблем нет, то нестабильность законодательства и кризисные тенденции в экономике отталкивают иностранный капитал. По мнению экспертов, инвесторы в России защищены лишь де-юре. Де-факто всегда сохраняется риск, что власти откажут им в протекции — сменят акцизы, проведут пересчет формул или отменяет действующие преференции.

Смежная к законодательству проблема — налогообложение в РФ. Так, из года в год в стране повышается налоговая нагрузка на заграничный капитал. Это особенно касается тех инвесторов, которые ведут деятельность в российских регионах: они не получают хоть сколько-нибудь значимых послаблений вроде налоговых каникул.

Еще более тревожный тренд для инвесторов — общая нестабильность законодательства (в том числе и налогового). Обращает на себя внимание небольшой интервал между внесением новых поправок в Налоговый Кодекс и их реализацией. Столь же быстро от принятых мер отказываются. Вектор реформ очевиден: если инвестор в одном режиме запустил проект, то он хотел бы в этих же условиях его реализовать. Таким образом, изменения законодательства вкупе со снижением налога на прибыль — эти меры чаще всего предлагают рассмотреть правительству.

И последний момент, важный для реалий РФ, — инвестиции оправдывают себя лишь при грамотном вложении. Нерациональное привлечение средств и их использование на устаревших производствах ведет к обратному результату: эффективность снижается, средства труда вроде зданий и оборудования разваливаются, конкурентоспособность падает. Печальный итог такого менеджмента — банкротство предприятия. Чтобы этого не произошло, привлечение инвестиций должно начинаться со стратегии: обоснования их целесообразности, анализа сочетания с собственным ресурсом.

РФПИ начнет вкладываться в проекты без иностранных инвесторов

Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), суверенный фонд, начнет вкладываться в проекты с участием только российских инвесторов. О реформировании фонда объявил его глава Кирилл Дмитриев на сессии Strategic Outlook on Russia («Россия: стратегический прогноз») Всемирного экономического форума в Давосе. РБК следил за трансляцией дискуссии.

«Мы впервые объявляем, что наш фонд будет инвестировать в проекты с участием только российских инвесторов, а не обязательно иностранных», — заявил Дмитриев, уточнив, что участие в таких проектах должно быть одобрено наблюдательным советом фонда. Расширение возможностей фонда позволит значительно нарастить инвестиции и от российских компаний, в том числе в национальные проекты, пояснил Дмитриев.

Также совместно с Минфином РФПИ планирует создать Инфраструктурный фонд, который может начать работу уже в этом году, рассказал Дмитриев. Фонд будет финансировать до 20% расходов на крупные проекты, а средства будут возвращаться государству через налоги от них. Ожидаемый объем инвестиций Инфраструктурного фонда может составить до 600 млрд руб. за пять лет, уточнил глава РФПИ.

Прямые иностранные инвестиции в Россию сократились с $55 млрд в 2011–2013 годах до $19 млрд в 2015–2018 годах. Впрочем, по последней оценке ЦБ, прямые иностранные инвестиции в российские компании составили $26,9 млрд в 2019 году, увеличившись в 4,6 раза по сравнению с 2018 годом.

Значительная часть таких инвестиций — 23%, по оценке Копенгагенского университета, — является мнимыми иностранными: это деньги российских инвесторов, вложенные через иностранные юрисдикции. Кроме того, более половины иностранных инвестиций — это реинвестирование существующих инвестиций, а не новые вложения, следует из данных ЦБ.

Иностранцы как гарантия качества вложений

РФПИ создан в 2011 году по инициативе президента и премьера. Согласно основному мандату, фонд инвестирует только при наличии международного соинвестора в соотношении 1:1. «Во всех сделках РФПИ выступает соинвестором вместе с крупнейшими международными инвесторами, играя роль катализатора в привлечении прямых инвестиций в Россию», — указано на сайте фонда.

За 2019 год РФПИ и партнеры инвестировали свыше 365 млрд руб. в более чем 20 проектов в России. Дмитриев прогнозировал значительный рост инвестиций в 2020 году.

В 2011 году, сразу после создания фонда, Дмитриев допускал, что фонд может вкладывать в проекты только с российским участием. «Задача фонда — максимально привлекать иностранные инвестиции, но в то же время мы не будем дискриминировать по отношению к российским инвесторам, — рассказывал он сразу после своего назначения на пост главы РФПИ. — Фонд в основном будет соинвестировать совместно с иностранными инвесторами в российские компании, при необходимых одобрениях возможны также сделки и только с российскими соинвесторами».

Соинвестирование было ключевой гарантией того, что фонд будет инвестировать бюджетные деньги не в политически значимые проекты, а в эффективные и доходные. «Лоббисты предлагали РФПИ вложиться в сомнительные проекты, РФПИ всегда на это отвечал: хорошо, только найдите иностранцев, готовых в проект вложить», — поясняли топ-менеджеры фонда.

Идея возможной реформы фонда — разрешить РФПИ все же инвестировать самостоятельно или с российскими партнерами — обсуждалась осенью 2014-го. Поручение проработать этот вопрос давал премьер-министр Дмитрий Медведев.

Как рассказывал Дмитриев в 2018 году, когда инвестирует РФПИ, деньги возвращаются государству с коэффициентом 3:1 — на каждый вложенный рубль государство получает 3 руб. через пять—семь лет. «Мы возвращаем рубль вложений, еще рубль зарабатываем за счет доходности инвестиций, плюс рубль государство получает за счет повышения налогооблагаемой базы, которая существенно растет в том числе потому, что РФПИ привлекает на каждый рубль 9 руб. от партнеров», — пояснял Дмитриев.

Ограничения для иностранных инвесторов

Закон устанавливает ограничения на участие иностранных инвесторов или групп лиц в уставных капиталах хозяйственных обществ, имеющих стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства (далее – «Хозяйственные общества»), а также регулирует отношения, связанные с совершением иных сделок, в результате которых иностранные инвесторы или группы лиц устанавливают контроль над Хозяйственными обществами (ст. 2 Закона).

Закон содержит перечень из 42 видов деятельности, имеющих стратегическое значение для национальной безопасности России. К ним относятся, во-первых, виды деятельности, связанные с обороной страны, а именно деятельность, связанная с ядерными установками и материалами, радиоактивными веществами, шифровальными средствами, вооружением и боеприпасами, военной и авиационной техникой, авиационной безопасностью, космическими разработками. Во-вторых, к стратегически важным областям отнесена деятельность средств массовой информации, а именно телевизионное и радиовещание на территории, в пределах которой проживает население, составляющее половину или более численности населения субъекта РФ, деятельность редакции и (или) издателя периодического печатного издания, продукция которого выпускается тиражом отдельного номера не менее 1 млн. экземпляров, а также полиграфическая деятельность, осуществляемая субъектом, способным обеспечить печать не менее 200 млн. листов оттисков в месяц. В-третьих, стратегически важной признана деятельность хозяйствующего субъекта, занимающего доминирующее положение в географических границах РФ на рынке услуг связи (за исключением предоставления доступа к сети “Интернет”) и включенным в реестр, предусмотренный Федеральным законом “О защите конкуренции”, на рынке услуг фиксированной телефонной связи на территории 5 и более субъектов РФ, в области производства и реализации металлов и сплавов со специальными свойствами, а также оказание услуг хозяйствующим субъектом, внесенным в реестр субъектов естественных монополий, и некоторые другие. К четвертой категории можно условно отнести деятельность, связанную с полезными ископаемыми и природными ресурсами: геологическое изучение недр и (или) разведку и добычу полезных ископаемых на участках недр федерального значения, добычу (вылов) водных биоресурсов, выполнение работ по активному воздействию на гидрометеорологические и геофизические процессы и явления и др. (ст. 6 Закона).

Законом установлены разрешительный и уведомительный порядок согласования установления контроля иностранного инвестора над Хозяйственными обществами. Та или иная процедура зависит от количества приобретаемых акций (долей) или иных факторов, позволяющих говорить о возможности контроля со стороны иностранного инвестора над Хозяйственным обществом. Необходимость согласования со специальной правительственной комиссией (которая еще не создана) предусмотрена для иностранных инвесторов или групп лиц в отношении сделок, в результате совершения которых они приобретают право прямо или косвенно распоряжаться более чем 50 % общего количества голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал Хозяйственного общества, а также право назначать единоличный исполнительный орган и (или) более чем 50 % состава коллегиального исполнительного органа Хозяйственного общества, и (или) безусловную возможность избирать более чем 50 % состава совета директоров (наблюдательного совета) или иного коллегиального органа управления Хозяйственного общества (ст. 7 Закона). К сделкам, подлежащим предварительному согласованию относятся также сделки, совершенные иностранными государствами, международными организациями, а также находящимися под их контролем организациями, влекущие приобретение права прямо или косвенно распоряжаться более чем 25 % но не более чем 50 % общего количества голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставные капиталы Хозяйственных обществ, или иную возможность блокировать решения органов управления Хозяйственных обществ (ст. 2 Закона). Изъятия в отношении данного правила предусмотрены для сделок, до совершения которых иностранный инвестор уже прямо или косвенно осуществлял контроль более чем над 50 % голосующих акций Хозяйственного общества (ст. 4 Закона). Несколько иные правила установлены в отношении Хозяйственных обществ, осуществляющих геологическое изучение недр и (или) разведку и добычу полезных ископаемых на участках недр федерального значения (ст. 7 Закона). К ним применяются более жесткие ограничения. Сделки, которые нарушают требования Закона, ничтожны (ст. 15 Закона).

Иностранный инвестор должен уведомлять о любой сделке, в результате которой приобретается 5 и более процентов акций (долей) в Хозяйственном обществе (ст. 14 Закона). Закон обязывает иностранного инвестора в течение 180 дней со дня вступления Закона в силу представить в уполномоченный орган в информацию о владении им 5 и более процентов акций (долей), составляющих уставный капитал Хозяйственного Общества, приобретенных до вступления Закона в силу (ст. 16 Закона).

Обращаем внимание на то, что положения Закона применяются к сделкам, совершенным за пределами территории России, если они касаются установления контроля со стороны иностранных инвесторов или групп лиц над Хозяйственными обществами. При этом действие Закона не распространяется на отношения, связанные с осуществлением иностранных инвестиций и урегулированные другими федеральными законами или ратифицированными в установленном порядке международными договорами, участником которых является Россия (ст. 2 Закона). Действие закона также не распространяется на сделки, совершенные до даты его принятия (ст. 16 Закона).

Помимо перечисленных выше положений, Закон подробно регламентирует признаки нахождения Хозяйственного общества под контролем (ст. 5 Закона), дает четкие дефиниции (ст. 3 Закона), прописывает порядок и процедуру предварительного согласования сделок (ст. 12 Закона)

Анна Белицкая, юрисконсульт компании “Гарант”

Ссылка на основную публикацию